核心观点与关键数据
- 山东现货：持稳，市场参考价3650-3800元/吨。
- 盘面价格：受特朗普终止委内石油交易影响，沥青盘面大跌后反弹，裂差利润中性水位。
- 库存情况：厂库+0.4%，社库+3.5%，库存低位累库速度加快。
- 区域供需：北方货紧，华东、华南相对宽松。
周度观点
- 沥青山东现货：小幅上涨。
- 盘面：高位震荡。
- 供需：双弱，库存低位累库速度加快。
- 关注重点：主营3月排产、库存实际情况，美国制裁对原料的实际影响。
利多与利空因素
- 利多：库存水位低，重油原料紧张价格贵，消费税政策变动增加成本。
- 利空：绝对价格高，需求未完全启动。
研究结论与操作建议
- 月差正套：逢低月差正套。
- 多配策略：前期多配关注下游实际需求把握止盈节奏。
