机械设备行业深度报告：大疆机器人基因解析：天空到地面的“降维打击”

大疆机器人基因解析：天空到地面的“降维打击” 大疆是全球无人机产业颠覆者，“科技艺术品”的极致追求吸引了广大用户。在全球科技盛宴中，DeepSeek、宇树等中国优秀企业脱颖而出，扛起科技门面大旗。 大疆作为我国极具代表性的科技名片，自然也不会在这场盛宴中缺席。作为科技驱动公司，持续的盈利造血能力为大疆新技术研发、拓展新赛道提供了充足弹药。 与此同时，全球范围内智能机器人正加速成长为下一个万亿级赛道，相较无人机市场预计扩容超过百倍，对于身具机器人基因、具备全球影响力的大疆来说，或许是下一个理想的战略方向。大疆的机器人基因根植于其创始团队和技术体系，并于2023年底将经营范围新增智能机器人。 “大小脑”核心能力均具备，可构建“陆空一体”全域闭环 无人机本质是一种“空中机器人”，其核心飞控系统与机器人的运动控制（小脑）异曲同工，本质都是基于姿态感知与动态调校的控制算法，与机器人关节自由度协调控制具有技术相通性，如悬停能力转化为动态平衡；云台增稳解决机器人奔跑时的图像模糊问题；双目视觉避障、激光雷达与热成像实现毫米级障碍物识别、非结构化建模及暗光感知，可赋予机器人超越人类的复杂环境交互能力。基于无人机的避障、路径规划及传感器技术，大疆进一步延伸至自动驾驶领域，曾获特斯拉前自动驾驶工程总监加入。大疆车载技术方案以纯视觉为核心，与特斯拉的路径相似，但具备更高的性价比（硬件成本仅为特斯拉FSD的1/5），携手比亚迪、英伟达合作加速推进，2025年预计搭载200万台乘用车。类似特斯拉FSD系统，大疆智能驾驶系统可以赋能机器人"大脑"。大疆无人机的多维应用场景、数据积累具有独特优势，可与机器人构建“陆空一体化”全域闭环，加速产品数据积累和优化迭代。 大湾区“得天独厚”，“机器人硅谷”生态赋能，高效补充机器人产业拼图 大疆的无人机组件与机器人存在可复用性，借助千万量级无人机量产经验，可实现一定程度的供应体系迁移。李泽湘作为“中国机器人之父”，打造的松山湖国际机器人基地为全球最密集的机器人生态，大疆、固高科技等企业深度参与。松山湖南面的华为东莞极目科技园，投资超30亿元，共同构成机器人产业集群。 黄仁勋表示粤港澳大湾区的条件“得天独厚”，是全球唯一同时拥有AI和机电技术的地区。中国占全球具身智能供应链份额38%，而粤港澳大湾区独占其中55%，大湾区人工智能和机器人领域基础雄厚，结合政策扶持和动员能力优势，产业生态建设走在全球前列。基于大湾区制造优势和机器人生态资源，大疆在机器人方面具备独特优势。 投资建议 具身智能浪潮席卷全球之际，国际科技巨头均加速布局智能机器人赛道。大疆作为一张全球科技的名片，拥有机器人“大小脑”底层能力、陆空一体化应用场景以及建立机器人完整生态的优势，在机器人产业链具备“降维打击”的能力。大湾区AI和机电产业资源雄厚，关注标的：雷赛智能、震裕科技；受益标的：固高科技、信质集团、步科股份、英威腾、安培龙、奥比中光-UW、兆威机电、丰立智能、联创电子等。 风险提示：公司战略布局不确定性、技术迁移风险、智能驾驶不及预期。 1、大疆机器人基因解析，天空到地面的“降维打击” 1.1、大疆创新：全球科技名片，智能无人机产业颠覆者 大疆创新：全球智能无人机霸主，中国科技创新崛起的典范。大疆作为全球无人机霸主，十年间从初创公司成为为无人机行业的领军者，目前已成为跨行业、多元化的全球科技巨头，体现了中国科技创新崛起的典范。 （1）2006-2009年：创立与探索。2006年，26岁的汪滔以20万元启动资金创立大疆，早期通过向国企销售航模部件实现盈利，但果断放弃依赖“easy money”，转向消费级产品开发。 （2）2010年：关键转折，转型消费级航拍无人机。受新西兰代理商启发，从专业航模转型多旋翼航拍无人机；同年推出首款消费级产品Ace One，销售额大增。 （3）2011-2015年：里程碑，发布大疆精灵系列。2012年大疆发布大疆精灵系列，一体化设计开启全球消费无人机时代。2013年获红杉资本数千万美元A轮融资。 （4）2016年-2019年：登顶无人机龙头。2016年成为无人机霸主，创始人汪滔以240亿元身家登上胡润榜，同年抵御美国制裁初战告捷。2019年入选《时代》全球十佳电子产品，推出首款教育机器人机甲大师RoboMaster S1。 （5）2020年至今：生态扩张与技术跨界。2021年发布农业无人飞机T40和T20P； 2023年进军运载无人机；2024年计划扩张深圳总部，大疆仍在不断成长。 图1：大疆创新：全球智能无人机霸主，中国科技创新崛起的典范 汪滔对极致产品的执着、构建的创新生态网络、中国的全域供应链优势，共同成就了大疆的全球科技地位。 1、汪滔与乔布斯：极致产品的跨时空共鸣。 汪滔与乔布斯同样推崇“科技艺术品”，“用户未知的需求创造”，2012年大疆精灵的诞生如同iPhone颠覆手机行业，以“飞行+影像”一体化重新定义航拍；两人均将产品视为艺术，汪滔定下“激极尽志，求真品诚”的企业座右铭，与苹果“Think Different”异曲同工，本质上都是用价值观筛选用户。技术是汪滔最为看重的核心竞争力，大疆的无人机在飞行稳定性、拍摄画质、智能避障等方面都具有卓越的表现，不仅为大疆赢得了市场，也颠覆了人们对无人机的认知。“品位”也是汪滔经常提及的概念。大疆的无人机不仅在技术上领先，在外观设计上也独具匠心，展现出科技与美学相融合的魅力，成为很多用户心目中的“科技艺术品”。对“品位”的追求，使得大疆在竞争激烈的市场中脱颖而出，吸引了众多追求高品质的用户。 2、导师李泽湘：大疆生态的隐匿架构师。 李泽湘是香港科技大学电子工程系教授，大疆创始人汪滔在香港科技大学进修期间，李泽湘正是其导师，并且李泽湘曾出任大疆董事长，在大疆发展早期发挥扮演了重要角色。大疆创业初期，业务仅处于航模作坊级别，但其汇聚的人才却是顶尖水准，这很大程度上得益于汪滔的导师李泽湘教授。李泽湘教授在学术界与创业界均积累了广泛的资源与人脉。身为大疆最早的大股东之一，他凭借自身影响力，为大疆吸引了众多来自香港科技大学和哈尔滨工业大学深圳校区的人才，其中不少人成为了大疆最核心的研发力量。不仅如此，李教授还积极邀请行业内的领军人物助力大疆，使大疆拥有了令人羡慕的研发实力。 图2：李教授与汪滔、石头等人在珠峰进行无人机实验 3、深圳与大疆：全球无人机霸主的供应链密码。 大疆坐落于世界电子制造中心深圳，受益于全球最低的电子零部件生产成本。 深圳作为我国较早涉足无人机生产与技术研发的城市，如今已发展成为全球无人机产业的核心基地。深圳的工业级无人机占据国内60%的市场份额，全年出口额达180亿元，约占全国八成，以消费级无人机、植保无人机、行业无人机、玩具无人机及其配套产品为主。以深圳企业为代表的消费级无人机制造商，已成为全球市场的关键供应商，产品出口占全球70%的份额。大疆在此基础上，进一步实现了芯片以上所有零件的自主设计和自主生产，这种成本优势让海外无人机制造商难以在价格上与之抗衡，国内同行虽能够生存，但利润率难以与大疆匹敌。 图3：深圳市无人机产业链条完整，工业无人机市场规模占全国60% 1.2、科技创新重塑“中国制造”，掌握世界“制空权” 大疆全球无人机份额高达85%，掌握世界"制空权"。无人机技术涉及飞控、稳定性算法、图像识别、传感器融合等多个复杂领域，技术深度和精密性要求极高。 大疆凭借自主研发的核心技术，成为全球无人机霸主，市场份额遥遥领先同行。作为一家全球性公司，大疆在全球民用无人机市场份额达85%，其中美国无人机市场份额77%，中国消费级无人机市场份额73%%，国内外市场均具有绝对优势，牢牢掌握世界“制空权”。 图4：大疆在全球民用无人机市场市场份额达85%（2018年） 图5：大疆在中国消费级无人机市场市场份额达73% 图6：大疆在美国无人机市场份额达77%（2019年） 大疆无人机广泛应用于农业、公共安全等各行业，成为一款高效、智能的“特种机器人”。通过十余年的技术创新，大疆无人机从单一的消费领域，拓展到巡逻、救援、农业等工业领域。以农业为例，大疆的农业植保无人机可进行精准的农药喷洒和作物监测，大大提高了农业生产效率。公共安全领域，消防、警务巡逻及救援等任务也都可以借助无人机提供高效支持。在消防领域，大疆无人机在快速定位火源、发现被困人员及多端实施沟通方面发挥重要作用。随着智能化水平的不断提高，大疆无人机已广泛应用于各行各业，成为一款高效、智能的“特种机器人”。 图7：大疆无人机广泛应用于各行业，成为一款高效、智能的“特种机器人” 大疆通过技术驱动重塑了“中国制造”，成为一张全球科技名片。 （1）无人机行业颠覆者：大疆在无人机行业进行了多个颠覆性创新，例如精灵系列彻底改变了航拍产业，大疆农业无人机覆盖全球75亿亩耕地，推动了农业现代化。 （2）全球科技名片：大疆入选《时代》评出十年10大科技产品（特斯拉、苹果上榜，大疆是唯一中国公司），创始人汪滔及导师李泽湘首获IEEE机器人学界诺奖级大奖。大疆还培养了大量顶尖技术人才，许多人已经走向国内外领先的科技公司，包括宇树科技创始人王兴兴、特斯拉机器人团队部分华人成员等都曾有大疆工作经历。 （3）中国制造：在美国市场，中国制造的消费级和商业级无人机分别占据77%和90%的份额。中国突破了无人机七大关键“子技术”，涵盖动力、推进、飞行控制、导航与传感器、计算、通信等核心领域，关键技术自主可控，产业完备性全球第一。 图8：在美国市场，中国制造的消费级和商业级无人机分别占据77%和90%份额 图9：中国无人机关键技术自主可控，产业完备性全球第一 1.3、大疆机器人基因解析，天空到地面的“降维打击” 无人机业务成就大疆“现金牛”，持续的造血能力，为新技术研发、拓展新赛道提供了充足弹药。据汇睿咨询，2023年全球消费级无人机市场规模55.06亿美元，并将在2030年前以21.25%的年复合增长率增长至212.12亿美元。大疆在全球民用无人机市场份额达85%，积累了充沛现金流。据GPLP数据，2012-2017年，大疆营业收入从1.6亿元增长到175.7亿元，年均增长154.6%；净利润从0.5亿元增长到43亿元，年均增长143.2%，2017年大疆净利率达到24.5%。此外，大疆的财务指标非常健康，包括净利润/现金比和资产负债率。作为科技驱动公司，持续的盈利造血能力为大疆新技术研发、拓展新赛道提供了充足弹药。 图10：2023年全球消费级无人机市场规模为55亿美元 图11：大疆持续的盈利造血能力为新技术研发提供充足弹药 全球范围内智能机器人正加速成长为下一个万亿级赛道，相较无人机市场规模预计扩容超过百倍，对于身具机器人基因、具备全球影响力的大疆来说，或许是下一个理想的战略方向。据中国信息通信研究院《人形机器人产业发展研究报告（2024年）》预测，当全球人形机器人保有量突破1亿台时，整机市场规模将跃升至十万亿元量级，相当于PC、智能手机与新能源汽车三个历史性终端的市场体量总和，相较无人机市场规模预计扩张百倍级，或成为大疆下一个理想的战略方向。伴随着人工智能浪潮，我国已初步构建起精密减速器、传感器、一体化关节等人形机器人全产业链体系，国内众多科技企业积极入局，如宇树科技、智元机器人和乐聚机器人等正迅速崛起，与国外同行的技术差距逐渐缩小。 图12：人形机器人正加速成长为下一个万亿级市场 图13：国内人形机器人群雄并起 大疆机器人基因解析：大疆的品牌定位是成为全球领先的创新型科技公司，而非单纯的无人机公司。大疆全称“DJI-Innovations”而非“DJI-Drone”，展示对未来科技发展的积极探索和追求。机器人基因根植于大疆技术体系及核心团队，并于2023年底将经营范围新增智能机器人。 图14：2023年底大疆将经营范围新增智能机器人 （1）大疆无人机实质是一种空中机器人。大疆无人机有大脑能思考，有眼睛能感知环境