全球市场观察
- 中国股市：2月24日回调，科技、医疗保健和电讯板块领跌，A/H股通讯服务、医疗保健和金融板块跌幅居前。美国优先投资政策推升避险情绪，必选消费、公用事业等防御性板块走强。地产板块因对中美经贸限制的预期而大涨。美国优先投资政策将限制中美敏感行业双边投资，并加强对中概股审计，导致中概股大跌。内地上市通道将持续向战略性科技企业倾斜，其他企业可能转赴香港上市。
- 欧股：小幅下跌，德国大选后股市收涨，但法国股市下跌拖累大盘。德国当选总理讨论2000亿欧元紧急国防开支计划，欧洲军工股大涨，国债价格下跌。投资者关注德国组阁谈判及是否会放松宪法中的“债务刹车”规则。欧元小幅上涨，但特朗普关税威胁和欧央行鸽派立场仍将压制欧元。
- 美股：连续下跌，信息技术、可选消费与通讯服务领跌，医疗保健、金融与地产等少数板块上涨。微软取消部分数据中心租赁协议令部分投资者怀疑AI投资前景。特朗普再次发出关税威胁。美国经济数据走弱，市场避险情绪上升，美债收益率回落，黄金价格创历史新高。投资者关注英伟达财报、PCE通胀数据和FOMC会议。
- 其他：油价小幅上涨，伊拉克补偿承诺提振多头情绪。避险情绪和美元走弱支撑金价再创新高。铜价下跌，工业金属价格与中国股市走势高度相关。
每日投资策略
- 行业点评：
- 科技行业：工业富联2024年业绩强劲增长，受益于云计算和品牌客户对AI服务器需求。预计2025年AI服务器需求依旧强劲，AI服务器供应链将继续受益。
- 中国保险行业：4Q24保险资金年化财务投资收益率连续第五个季度回升，人身险公司年化财务投资收益率上行明显，主要受低基数和高息股配置占比提升的影响。人身险股票持仓快速增长，配债比例首次超过50%。长期股权投资增速年内最高。2025年保险资金投资关注高息股配置、黄金投资建仓节奏及私募证券投资基金设立。
- 公司点评：
- 潍柴动力：预计数据中心专用发动机销量将出现强劲增长，2025年销量将同比大增1.5倍至1000台，分部收入将达到20亿元人民币，分部净利润将达到5亿元人民币。
招银国际环球市场焦点股份
- 长仓：吉利汽车、小鹏汽车、中联重科、中国宏桥、安踏体育、瑞幸咖啡、百胜中国、珀莱雅、华润饮料、百济神州、药明康德、中国太保、中国财险、腾讯、网易、阿里巴巴、绿城服务、小米集团、鸿腾精密、比亚迪电子、中际旭创、北方华创、韦尔股份、Salesforce。
