印度尼西亚：金融部门评估计划-宏观审慎政策技术简报
印度尼西亚 金融部门评估计划 2025年2月 技术性笔记：宏观审慎政策 本《印度尼西亚FSAP宏观审慎政策技术笔记》由国际货币基金组织和世界银行的职员团队编制，作为成员国定期磋商的背景文件。本笔记基于完成时（2025年2月5日）可用的信息。 本报告的副本可供公众获取。 国际货币基金组织 • 出版服务部 PO Box 92780 • 华盛顿特区 20090 电话：(202) 623-7430 • 传真：(202)623-7201 电子邮件：publications@imf.org网络：http://www.imf.org价格：每份印刷件18.00美元 国际货币基金组织 华盛顿特区 印度尼西亚 金融部门评估计划 2025年2月5日 技术备注 宏观审慎政策 本技术简报是在2024年3月由国际货币基金组织（IMF）和世界银行联合金融部门评估计划（FSAP）任务期间准备的，该任务由IMF的Ranjit Singh和世界银行的Ilias Skamnelos领导，并在货币和资本市场部门监督下进行。世界银行。该简报包含了FSAP评估发现和建议的技术分析和详细信息。有关FSAP计划的其他信息可在以下网址找到：[网址链接]http://www.imf.org/external/np/fsap/fssa.aspx. 准备者：国际货币基金组织货币与资本市场部门 世界银行 国际货币基金组织 印度尼西亚 目录 术语表 __________________________________________________________________________________________ 3 执行摘要__________________________________________________________________________ 4 法律与制度框架____________________________________________________ 8 A. 行动的意愿______________________________________________________________________________ 9B. 行动的能力__________________________________________________________________________________ 12C. 主管当局与国际间的协调________________________________________________________________________12 监控系统性风险_________________________________________________________________ 14 A. 行业脆弱性________________________________________________________________________15B. 分析方法_________________________________________________________________________20C. 政策过程与沟通_________________________________________________________________________22 政策工具__________________________________________________________________________________26 A. 工具包____________________________________________________________________________________ 26B. 具体环境与政策立场 ______________________________________________________34C. 使用工具包和政策策略 ___________________________________________________________37 数据 1. BI的政策程序 _______________________________________________________________________11 2. 资本和流动性比率 ___________________________________________________________________18 3. 与同行国家相比的银行部门________________________________________________________19 4. 宏观审慎流动性缓冲与要求相对____________________________28 5. 宏观审慎中介比率____________________________________________________29 6. 综合融资比率：实际贷款_________________________________________________31 7. 银行满足综合融资比率的方式 _____________________________________31 8. 宏观审慎流动性激励的演变 ____________________________________33 9. 贷款需求和贷款标准指数 ________________________________________36 10. 信贷与GDP差距_______________________________________________________________________37 表格 1. 2024FSAP关键建议 _________________________________________________________________________________________ 72. 自2020年以来政策立场的主要变化________________________________________________________________________35 术语表 巴塞尔银行监管委员会生物信息学（Bioinformatics）国际清算银行（Bank for International Settlements）破产中央国债登记结算有限责任公司CET1DKMPEMFASBI金融稳定评估规划FSBFSRFSIFSOLFSSIFKMM外汇国内生产总值（Gross Domestic Product）HQLA国际货币基金组织KSSKLaRLCRLPS客户终身价值（Customer Lifetime Value）MCMMI中小型企业（Micro, Small and Medium Enterprises，简称MSMEs）财政部协议书非银行金融机构（Non-Bank Financial Institution）近场通信（NFC）净利息收入（Net Interest Income，简称NIM）不良贷款NSFROJK中小企业TATDST巴塞尔银行监管委员会印度尼西亚银行，中央银行国际清算银行自下而上的压力测试逆周期资本缓冲核心一级资本印度尼西亚银行宏观审慎政策部门新兴市场财务账户和资产负债表金融部门评估计划金融稳定委员会金融稳定报告金融稳健性指标金融行业综合法金融系统稳定性指数宏观审慎微观审慎协调论坛外汇国内生产总值高质量流动资产国际货币基金组织金融系统稳定委员会风险贷款流动性覆盖率比率存款保险机构（印度尼西亚存款保险公司，简称Lembaga Penjamin Simpanan）存款保险公司和解決機構）贷款价值比国际货币基金组织货币与资本市场部门市场情报微型、小型和中型企业财政部谅解备忘录非银行金融机构非金融公司净息差不良贷款网稳定资金比率金融服务管理局（Otoritas Jasa Keuangan）小型和中型企业技术援助自上而下的压力测试 管理摘要1 2017年金融安全评估计划将推荐重点放在加强和明确相关部门的职权。FSAP指出，这些组织的多重目标，加上缺乏明确的合作框架以及对于谨慎性工具的单独控制，导致了这样一种风险：由这两个机构实施的政策可能会发生冲突，或者产生不良后果，并模糊问责界限。 《金融领域一揽子法案》（FSOL），于2023年制定，在很大程度上明确了机构的宗旨，划定了责任范围，并建立了监管部门之间更为正式的协调框架。FSOL将宏观审慎和微观审慎责任进行了划分。BI对银行业务承担宏观审慎责任，而OJK则加强了对非银行业的部门权力。系统性的非银行金融机构（NBFI）的指定属于OJK，作为微观审慎机构，与BI和LPS进行协调。在实践中，两个机构都采取了系统性的分析方法——两个机构都将整个系统作为分析对象，并考虑了部门间的相互联系。BI下的宏观审慎政策涵盖了银行业务，并考虑了整个金融系统的评估。FSOL规定OJK是处理NBFI行业的唯一机构。KSSK可以在协调和讨论与NBFI行业相关的事项中发挥作用；但它不参与决策。为确保机构间有效协调，BI和OJK维持了一个正式的协调论坛，该论坛促进了政策讨论、协调以及政策实施方面的合作，以及数据交换。 系统风险分析与国际实践相符，尽管仍存在一些数据空白，但得到了良好的数据收集能力的支持。BI使用指标由以下指标开发： 金融稳定委员会（FSB）为了检验对金融系统的潜在脆弱性，并最近从国际货币基金组织（IMF）的技术援助中受益于压力测试和家庭分析，目前正在实施调查结果。常规的企业分析集中在不到700家上市公司和外部借款公司——但当局正在通过调查、焦点小组和行业组织的外展活动来补充他们的数据。在当局之间存在大量数据差距和数据交换问题，但自从上次金融稳定评估计划（FSAP）以来，已经取得了相当大的进展。根据2017年FSAP的建议，印度尼西亚银行（BI）和金融服务管理局（OJK）进行了一次联合压力测试——既自上而下也自下而上，并做出了一些方法上的改进。 印度尼西亚当前的整体宏观金融脆弱性水平较低。在疫情期间，虽然很少有指标显示出脆弱性增加，但这些指标现在正在下降。家庭债务低，约为17%，与许多经济体不同，印度尼西亚在长期的低利率环境下并未经历住房热潮或债务累积。企业从疫情中大部分已经恢复，平均债务水平适中，现金缓冲正在重建。 在COVID-19疫情期间，BI放宽了许多宏观审慎措施；与许多其他国家相反，印度尼西亚尚未开始将一些工具恢复到 其在大流行前立场，并在2022年和2023年积极采取措施以提振信贷。BI已宣布，其宏观审慎政策将至少保持到2025年，在考虑金融周期的同时。尽管印度尼西亚在2023年一直是全球增长最快的国家之一，但经济的一些部门尚未从疫情中恢复过来。宏观审慎中介比率已回到疫情前水平，宏观审慎流动性比率在疫情期间收紧，随后放松——但并未回到疫情前水平，但贷款价值比率（LTV）限制仍然适度。为了支持经济恢复和包容性，BI引入了宏观审慎流动性激励措施和宏观审慎包容性融资比率，尽管后者的结构性更强。信贷缺口继续收窄，按贷款标准和要求衡量的银行贷款标准比疫情前宽松。增加信贷的措施主要针对重点行业——这些行业的确定取决于包括当局对部门对整个经济正向溢出效应评估在内的多个因素（例如，对就业的影响），并促进包容性融资（中小企业）。 大多数大型银行持有的资本和流动性水平远高于监管要求——这表明许多宏观审慎措施对大多数系统来说不具有约束力——且温和的立场不会对金融稳定性构成短期风险（尤其是逆周期资本缓冲和宏观审慎流动性缓冲）。银行持有大量资本：平均超过25%的一级资本，这些资本远远超过了最低要求和第二支柱要求的附加要求。平均而言，银行持有其资产的约20%作为政府债券，而所需的
