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商品期权日报-期权市场分析

2025-02-26 华融融达期货徐雨泽

核心观点：建议采用卖出5月的2800看跌期权策略，赚取权利金。
市场动态：
- 周二连粕低价收涨，短空平仓与低位少量买盘入场支撑期价。
- 日间美元走软对大宗商品有所提振，美豆止跌企稳。
- 市场等待美元新年度各个的作物种植面积出炉，机构预估美豆种植面积较上年下滑明显。
- 国内现货稳中有跌，国家抛储消息传出，改善部分地区豆源不足局面，但整体相对强势趋势未改。
关键数据：
- 20个品种VIX分位数与历史波动率分位数数据（表1、表2）显示多数品种处于较高分位数水平。
- 波动率锥（图3）、VIX布林线指标（图4）、VIX与20HV关系图（图5）等图表反映市场波动率处于较高水平。
- 资金面分析显示部分品种资金流入（图5）和沉淀资金占比（图6）呈活跃状态。
研究结论：
- 基于市场波动率较高及美豆种植面积预估下滑等因素，建议卖出2800看跌期权策略。
- 国内现货虽有松动但整体强势，需关注政策消息影响。

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