中国将在2025年努力前进，同时追求稳定与进步。

2025年3月 2024年：中国经济展现出了非凡的韧性，并通过培育新型高质量生产力实现了高质量发展。 .在充满挑战和复杂的国内外环境中，2024年中国国内生产总值（GDP）实现了显著增长，首次突破134万亿元人民币大关，同比增长5%。自去年9月以来出台的一系列增量政策推动了经济在第四季度持续增长，为圆满完成“十四五”规划提供了强有力的支撑。然而，进一步分析12月份的月度指标，供需不平衡仍然是突出的一个问题。在各个层面扩大国内需求是长期应对外部挑战和主动战略规划的有效方法。 .尽管面临外部压力，中国在2024年的外贸达到了新的历史高点，达到43.85万亿元人民币，同比增长5%。高端设备出口同比增长超过40%。 .高科技制造业部门展现出强大的韧性，科技创新优势持续增强。新能源汽车（NEV）、集成电路和工业机器人的产量分别同比增长38.7%、22.2%和14.2%。 .消费者市场持续复苏，消费者商品以旧换新政策开始生效。在家庭电器、音视频设备和体育娱乐设备领域，支出经历了波动但总体呈上升趋势，分别达到12.3%和11.1%的同比增长率。受不断变化的消费需求和科技创新驱动，文化和旅游消费强劲反弹。 2025年：扩大国内需求和培育科技创新将是中国经济发展的双重引擎，推动新的发展道路。 .国内，增量政策的实施以及潜在的刺激措施对于确保中国经济稳定和长期增长至关重要。今年的GDP目标可能保持在5%左右，通过更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策来增强超周期的调整。预计扩大特别债券发行和优化超长期特别国债投资将进一步推动国内需求的复苏。 .提升消费在2025年是经济工作的首要任务。政策对消费者商品以旧换新的支持可能会扩大规模和覆盖范围。积极发展首店经济、冰雪经济和银发经济将成为促进消费升级和培育新增长动力的关键途径。同时，通过多渠道增强消费能力仍需要重大政策调整。 .城市村庄改造和货币化安置是影响房地产市场的关键因素。总体而言，由于持续的政策调整和去年低基数，预计房地产投资将稳定，尽管潜在的家庭房价压力持续存在。 .增强科技创新和推进新型工业化将继续成为今年经济发展的关键驱动力。‘AI+’计划将促进更多跨行业融合与发展，催生具有巨大市场潜力的新商业模式、产品和服务。 .国际贸易在全球范围内面临日益增长的不确定性，然而，中国出口的韧性和长期增长优势保持不变。进口需求可能会改善，得益于增量政策、国内消费反弹、房地产投资和工业产能扩张。 2024：中国经济展现了非凡的韧性，并实现了通过培育新的生产力推动高质量发展。 .面对复杂严峻的环境，不断增加的外部压力和内部困难，2024年中国GDP同比增长5%，达到134.91万亿元人民币。1受一系列渐进性政策的推动，第四季度经济增长加快，国内生产总值（GDP）同比增长5.4%。 工业领域稳步增长，科技创新竞争力持续加强。2024年，多个工业部门得益于重大国家战略的实施，以及关键领域的安全保障能力建设，加上大规模设备更新和消费品的以旧换新刺激，均实现上行增长。2特别是，高科技和设备制造业分别增长了8.9%和7.7%，分别高于规模以上工业企业整体增长率的3.1个百分点和1.9个百分点。新能源汽车、集成电路和工业机器人的产量分别同比增长了38.7%、22.2%和14.2%。3. 工业企业产能利用率在第四季度达到76.2%，创近三年新高4，随着产能过剩问题逐渐得到解决。向高端、智能化和绿色制造的转型和升级工作已取得稳步进展。截至目前，中国已培育421家国家级智能制造业示范工厂、700家5G工厂和1,383家国家级绿色工厂。5今年，政府将继续推进信息技术与工业化的深度融合。“人工智能+制造”计划将进一步扩大大型模型在实体经济中的应用，并加速基于场景的集成和渗透。人形机器人、脑机接口和人工智能技术的发展将推动向智能化养老服务的转型和创新。6. 尽管年初受传统节日和各种因素影响出现波动，但制造业活动的反弹势头预计将保持上升趋势。在增量政策的刺激下，高科技设备制造业部门有望维持强劲的表现。 制造业采购经理人指数（PMI）保持在扩张区间，需求恢复加速。2024年，设备和高科技制造业的平均PMI保持在扩张区间，产业结构持续优化。12月，受整体需求改善和年末消费旺季推动，PMI达到50.1%，尽管较上个月略有下降，但已连续三个月高于繁荣与衰退分界线。 2025年，地方政府将加快对培育新质生产力的投资，提升和升级关键数字基础设施，如数据中心、云计算平台和大数据应用。8受政策调整和优化以及低基数效应等有利因素驱动，预计房地产投资下降幅度将收窄。 可以看到，在新的优质生产力发展方面取得稳步进展，高新技术制造业投资成为经济增长的关键驱动力。2024年，扣除房地产投资后，总体固定资产（FAI）投资和民间投资分别同比增长了7.2%和6.0%。高新技术领域的投资增长了8.0%，特别是航空航天车辆和设备制造以及专业技术服务的投资同比增长分别达到39.5%和30.3%。7. .消费支出继续恢复，但不同领域有所差异。在2024年，政府推出了近50项旨在提振消费的政策，这些政策在推动经济增长和培育新的消费模式方面发挥了积极作用。消费品总零售额同比增长3.5%。得益于以旧换新政策，家用器具和体育娱乐行业的支出分别经历了上下波动的但仍向上增长，同比增长分别达到12.3%和11.1%。9. 与一线和二线城市相比，三四线城市和乡村的消费支出增长更快，在本地市场快速渗透。受不断变化的消费者需求和科技创新驱动，文化和旅游消费实现了强劲复苏。然而，值得注意的是，整体消费仍面临压力，需要通过多种渠道进行重大政策调整，以通过降低社会保险缴费比例等方式增强消费能力。 .外贸增长保持稳定，一带一路倡议（BRI）国家贡献显著出口。2024年，中国进出口总额达到43.85万亿元人民币，同比增长5%。10刷新历史新高。与“一带一路”国家的贸易总额首次超过总贸易额的一半，出口同比增长9.6%。11工业产品在东盟和其他新兴市场的需求正在上升，高端设备出口增长超过40%。具体而言，工业机器人、3D打印机和新能源汽车的出口分别同比增长45.2%、32.8%和13.1%。12. 12月出口超出预期，因为工厂采取措施赶在可能扩张的关税之前应对。展望未来，外贸公司应积极适应不断变化的全球贸易格局，通过调整出口目标市场、建立海外生产基地和推进跨境并购来实现。预计将进一步采取刺激措施，以增强对外贸公司的财务支持并培育新的增长引擎。 .外国公司正在加速投资于新型高质量生产力，特别是在中部和西部地区以及中高端产业。2024年，中国引进的外国直接投资（FDI）达到8262.5亿元人民币，同比下降27.1%。然而，对高科技领域的投资保持了稳定增长，医疗器械和设备制造业以及专业服务的FDI分别增长了98.7%和40.8%。13在这个期间，该国新设立的外资企业数量达到59,080家，同比增长9.9%。 外国投资者对中国长期投资保持乐观态度，对中部和西部地区兴趣日益浓厚。中国已启动全资外国医院试点项目，并计划扩大电信、互联网、教育、文化和医疗保健行业的开放。当地市场和产业的绿色转型将为与跨国公司的新合作机会解锁。 2025年：扩大国内需求和培育科技创新将是中国经济发展的双重引擎，推动新的发展路径。 .实施更加积极有效的宏观政策以增强非凡的逆周期调节。2025年标志着第十四个五年计划的结束，也是中国追求高质量发展的关键时刻。与第十四个五年计划的目标相一致，并为2035年目标做好准备，政府今年可能将经济增长目标设定在约5%左右。在上一年的年底举行的中央经济工作会议（CEWC）中，明确提倡采取更加积极的财政措施，包括增加财政赤字比率、发行额外的超长期特殊国债，以及地方政府特殊债券等措施。14. 本年度财政支出结构将进一步优化，通过将投资从传统基础设施转向消费，尤其是在教育、养老服务及医疗保健等领域，从而全面扩大国内需求各领域。 一系列财政政策工具将被战略性地运用，以支持重大国家战略的实施，加强关键领域的安全能力建设，同时刺激大规模设备更新和消费品更换，同时解决供需两侧的需求。在实施适度宽松的货币政策的同时，央行将在适当的时候降低银行的准备金率及利率，以确保充足的流动性。此外，去年引入的创新金融工具——特别是证券、基金和保险公司互换设施，以及股票回购增加再融资——可能将扩大规模，以有效稳定市场条件并增强投资者信心。 今年提升消费将成为首要任务，政府可能会扩大消费者商品以旧换新的规模和覆盖范围，以加速供给侧升级。在规模方面，今年的总消费补贴可能增加至5400亿元人民币，并额外覆盖三种消费电子产品。15此外，市场对于针对服务消费的额外补贴倡议的预期相当高，特别是在生育、儿童保育和养老服务等领域。首次经济领域的主动发展。16冰雪经济和银发经济将成为促进消费升级、培育新的增长场景和提升高质量可持续消费动力的关键途径。一系列增量性和可持续的政策将赋予地方政府识别细分市场、刺激消费、通过创新稳定就业以及构建稳健的专业服务生态系统的能力。 17房地产市场可能达到一个拐点和政策执行是关键。稳定复苏势头。在以下因素的支撑下：一系列2024年的政策措施，中国房地产市场市场显示出稳定的迹象。尽管持续存在，但信心得到重燃。调整。在十二月份，新销售的领域为我国30个主要城市的家居市场实现了月度环比增长。年同比增长率均约为20%。已登记的二手房住宅销售额20个主要城市经历了16%的增长。上个月及比上个月增长67%。年. 无论复苏势头是否真正达到拐点的关键取决于随后的政策实施。城市村庄改造项目和实施货币化安置将是解锁的关键因素。潜在刚性住房和改善住房需求在优化市场供应的同时。政策刺激预计将加速家庭库存去化提升销售额，尽管存在潜在的家庭房价并且投资压力持续存在。有效地减轻和解决风险是主要任务之一。由 CEWC 上次在去年十二月提出的任务。额外政策支持，例如发行特别国债和设立专项基金，将赋予房地产行业债务重组能力，并进一步稳定市场预期。公司应积极抓住政策机遇，调整战略以适应本地情况，并追求可持续发展。 .提升科技创新和加快新型工业化将继续作为经济增长的主要催化剂。预计国内需求将在潜在的外部需求疲软的情况下为中国工业生产提供支持。政府将实施针对性措施，并增加对科技创新和数字化转型等领域专业、复杂、独特和创新企业的财政支持。18“AI+”计划旨在促进各行业，特别是在制造业、医疗保健和教育领域的更深层次整合与发展，同时，新技术将引发生产力的深刻变革，并释放巨大的市场潜力。 .各种措施正在进行中，以应对外部挑战并增强对外贸易的韧性。尽管未来全球贸易的不确定性将在2025年激增，但中国进出口的韧性和长期增长优势依然强劲且具有前景。加快发展服务、绿色和数字贸易将促进跨境电子商务和综合性外贸服务企业的新的商业模式和业务形态。企业应采用多样化的市场策略，通过协作和信息共享克服贸易挑战，提高供应链的竞争力。整合全球创新、加强商业和贸易中心的发展、优化资源配置以及以开放灵活的方式促进品牌多元化至关重要。 EY | 打造更美好的工作世界 EY通过为客户、人员、社会和地球创造新价值，同时增强资本市场的信任，正在建设一个更好的工作世界。 借助数据、人工智能和先进技术，EY团队帮助客户有信心地塑造未来，并为今天和明天的最紧迫问题开发解决方案。 EY 团队在整个保证、咨询、税务、战略和交易等服务领域展开工作。凭借行业洞察、全球互联的多学科网络和多元化的生态系统合作伙伴，EY 团队能够在150多个国家和地区提供服务。 全力以赴，自信塑造未来。 EY指的是全球组织，可能指Ernst & Young Global Limited的成员公司中的一个或多个，每个成员公司都是一个独立的法律实体。Ernst & Young Global Limited是一家英国担保有限公司，不向客户提供服务，也不拥有或控制任何成员公司，也不作为任何成员公司的总部。 关于EY如何收集和使用个人数据的信息以及个