美高梅中国给予买入评级，目标价19.6港元

美高梅中国(02282):给予买入评级,目标价19.6港元德意志银行 德银发表研究报告表示，美高梅中国（02282）第四季物业EBITDA达1.47亿美元（按季跌7%，同比升5%），表现上符合德银预期的1.5亿美元，目标价由21港元下调至19.6港元，评级“买入”。 但实际上集团盈利质素较弱，中场赌台收入在行业增长情况下仍按季下跌10%（同比跌2%），业绩下跌仅靠非常幸运的贵宾厅赢率（3.7%）抵销。 管理层解释称，赢率为物业EBITDA贡献1500美元，与第三季相当。因此，该行预期撇除赢率因素，EBITDA将按季跌12%至约1.32亿美元。 广泛看来，德银续称，美高梅股价自去年11月起跑赢大市，主要受第三季高端中场业务强劲带动，但从第四季表现看来，美高梅高端中场失去优势（或至少不如市场期般强），股价或将受压。 此外，美高梅路（乙水）项目开幕日期由今年第二季，延期至今年下半年，该行下调美高梅2017年EEBITDA预测10%，目标价由21港元下调至19.6港元，评级“买入”。