市场表现
2月25日，A股多数股指回调，上证指数下跌0.8%至3346.04点，深成指下跌1.17%至10854.5点，创业板指下跌1.13%至2240.59点，科创50指数上涨0.26%至1102.9点。市场成交额19.255万亿元，较前日减少1.899万亿元。行业板块方面，机械设备、汽车、电子领涨，传媒、农林牧渔、非银金融领跌。个股涨跌比1.537:3.735，机构资金净流入182.9亿元。
基本面
央行开展3185亿元7天逆回购操作，利率1.5%，当日净回笼1797亿元。
基差分析
IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为124.83、54.37、-3.15、-6.77点，基差年化收益率分别为-12.76%、-5.98%、0.53%、1.68%，三年期历史分位数分别为11%、35%、63%、66%。IM基差偏高，或存在期现套利机会。
交易策略
节后资金回流，市场成交量高位，具身智能、AI驱动科技行情持续。短期板块轮动及美国政策不确定性或推升现货波动。中长期看，沪深300指数上方空间存有，建议逢低配置。
风险提示
美国双边政策不确定性。
