需求支撑较强，短期盘面震荡偏强

核心观点与市场分析

• 短期盘面震荡偏强：尿素主力合约低开后冲高回落，收盘价格重心上移，呈现震荡走势。
• 需求支撑较强：农需备肥需求仍在释放，复合肥市场走货好转，下游逢低跟进支撑现货行情。
• 供应压力仍大：海南富岛预计近期恢复，企业主动检修意愿不强，日产预计保持高位，关注淡储资源释放节奏。
• 成本支撑力度偏弱：节后煤炭价格延续下探，影响成本支撑。

期现行情

• 期货方面：尿素主力2505合约1820元/吨低开后冲高回落，收于1831元/吨，涨幅0.27%，持仓量254296手（-2698手）。
  • 主力持仓：多头净多单增加，空头净空单减少，中信建投、华泰期货净多单增加，徽商期货、中财期货、国海良时净多单减少，中原期货、华融融达净空单增加，中信期货、海通期货净空单减少。
• 仓单方面：尿素仓单数量0张，环比减少7608张。

现货行情

• 工厂报价延续上调：山东、河南及河北尿素工厂出厂报价范围多在1780-1820元/吨，较昨日上涨20-30元/吨；山西尿素工厂报价上涨，部分小颗粒尿素报价涨至1750元/吨左右，大颗粒尿素报价1780-1810元/吨，较昨日上涨30-40元/吨。

基本面跟踪

• 基差：以山东地区为基准，5月合约基差29元/吨（-2元/吨），价格重心小幅上移。
• 供应数据：全国尿素日产量19.35万吨，较昨日持平，开工率85.04%。

研究结论

• 短期尿素偏强震荡：供需双强态势下，供需两端预期博弈加剧，高供应格局下仍需关注需求持续性。
• 关键压力位：2505合约上方关注1900元/吨附近压力。