一、研究观点
- 棉花：国际市场美棉短期窄幅震荡，国内郑棉驱动逻辑转换，高库存制约棉价，短期偏震荡，中长期重心或震荡上移。
- 白糖：原糖3月合约交割在即，印度产量不及预期，巴西增产预期下未来原糖承压，国内受原糖提振但未突破6000元/吨，短期驱弱，中期关注巴西估产。
二、日度数据监测
- 棉花：3-5价差-85元/吨，环比-10元；主力基差1128元/吨，环比+33元；新疆到厂价14725元/吨，环比+14元；全国棉价指数3128B级14993元/吨，环比+28元。
- 白糖：3-5价差38元/吨，环比+3元；主力基差133元/吨，环比+27元；南宁现货6100元/吨，环比-20元；柳州现货6110元/吨，环比持平。
三、市场信息
- 棉花：仓单7106张，增194张；到厂价新疆14725元/吨，河南15121元/吨，山东15013元/吨，浙江15149元/吨；纱线负荷56，增0.7；纱线库存21.2，增0.2；短纤布负荷52.6，增0.3；短纤布库存29.8，持平。
- 白糖：仓单23962张，降11张；现货南宁6100元/吨，柳州6110元/吨。
四、图表分析
- 棉花：主力合约收盘价、基差、3-5价差、1%关税配额内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B走势图。
- 白糖：主力合约收盘价、基差、3-5价差、仓单及有效预报走势图。
五、研究团队
- 张笑金：资源品研究总监，长期专注白糖产业研究。
- 张凌璐：资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等品种研究。
- 孙成震：资源品分析师，主要从事棉花、棉纱基面研究。
六、免责声明
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