核心观点
- 橡胶：沪胶期货2505合约呈现放量减仓，冲高回落，震荡略微收低的走势，收盘期价略微收低0.22%至17845元/吨。5-9月差贴水幅度小幅升阔至145元/吨。市场偏多氛围增强，但下游需求偏弱，胶价持续走强面临较大阻力，预计后市维持震荡整理。
- 甲醇：沪胶期货2505合约呈现缩量减仓，震荡企稳，略微收涨0.32%至2547元/吨。1-5月差贴水幅度升阔至1元/吨。受益于煤炭期货价格上涨，弱需因素掣肘下，预计后市维持震荡整理。
- 原油：沪胶期货2504合约呈现缩量减仓，震荡偏弱，略微收低0.95%至562元/桶。美国CPI同比上涨3%，再通胀预期增强导致美联储降息预期减弱，预计后市维持震荡偏弱。
关键数据
- 橡胶：青岛地区天然橡胶一般贸易库库存下降1.04万吨，跌幅2.81%；青岛保税区库存下降0.07万吨，跌幅0.98%。山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷回升4.20个百分点，半钢胎开工负荷回升6.50个百分点。1月汽车经销商库存预警指数为62.3%，汽车流通行业处在不景气区间。1月重卡市场销量7万辆，环比下降17%。
- 甲醇：国内甲醇平均开工率维持在78.71%，周环比小幅回落2.48%。甲醇周度产量均值达194.38万吨，周环比小幅减少3.24万吨。华东和华南地区港口甲醇库存量维持在89.91万吨，周环比小幅增加2.10万吨。
- 原油：美国石油活跃钻井平台数量为481座，周环比小幅增加1座。美国原油日均产量1349.7万桶，周环比略微增加0.3万桶/日。美国商业原油库存达4.32493亿桶，周环比大幅增加463.3万桶。WTI原油非商业净多持仓量周环比大幅减少10309张，Brent原油期货基金净多持仓量周环比略微增加426张。
研究结论
- 橡胶：供应压力偏低，但下游需求偏弱，胶价持续走强面临较大阻力，预计后市维持震荡整理。
- 甲醇：受益于煤炭期货价格上涨，弱需因素掣肘下，预计后市维持震荡整理。
- 原油：再通胀预期增强导致美联储降息预期减弱，预计后市维持震荡偏弱。
