沥青成本端支撑走弱 尿素出口政策仍未放开

发布时间：2025-02-24 11:01:48作者：国信期货来源：国信期货 行情复盘 2月21日，沥青期货主力合约收跌0.46%至3858.0元。 持仓量变化 2月21日收盘，沥青期货持仓量：-29866手至251002手。 背景分析 钢联数据显示，当前炼厂沥青开工率略有上升，中国重交沥青产能利用率为26.4%，环比上涨0.5%，但总体产量同比维持偏低水平。 后市展望 2月份仍处于沥青需求淡季，各地项目施工尚未大幅回暖;沥青逐渐累库，但库存仍处于低位区间。今天国内原油产业链相关标的价格下跌，其中原油、燃料油、BR橡胶主力合约价格较上一交易日分别下跌0.35%、1.07%、1.40%，沥青成本端支撑走弱。 研报正文研报正文 【沥青】 周五，沥青期货主力合约BU2504较上一交易日下跌0.98%，持仓25.10万手，减仓29866手。据卓创资讯，东北、华北、山东、华南以及川渝地区沥青现货价格分别上涨5元/吨，其余地区沥青现货价格基本稳定。 钢联数据显示，当前炼厂沥青开工率略有上升，中国重交沥青产能利用率为26.4%，环比上涨0.5%，但总体产量同比维持偏低水平;2月份仍处于沥青需求淡季，各地项目施工尚未大幅回暖;沥青逐渐累库，但库存仍处于低位区间。今天国内原油产业链相关标的价格下跌，其中原油、燃料油、BR橡胶主力合约价格较上一交易日分别下跌0.35%、1.07%、1.40%，沥青成本端支撑走弱。操作建议：震荡思路对待。 【尿素】 周五，尿素期货主力合约UR2505较上一交易日下跌0.45%，持仓25.91万手，减仓11066手。据卓创资讯，山东中小颗粒尿素市场均价1771元/吨，较上一工作日持平;当前尿素现货供应宽松，开工率为84.6%，环比上涨0.23%;下游需求旺季并未到来，工农业刚需跟进理性。 随着春耕季的到来，库存虽然开始去库，但同比仍处于历史高位水平。尿素出口政策仍未放开。在高供应、弱需求的基本面背景下，尿素价格上涨动能不足。操作建议：震荡思路对待。 【PTA】 周五，TA2505报收5108，下跌0.89%。卓创数据，市场主流商谈区间在5055-5105元/吨，2月底主港货源报盘参考期货2505贴水65元/吨，基差稳定。下游需求恢复较慢，PTA现实供应宽松，3月计划检修增加，市场预期去库。原油延续整理，PX日内大跌，成本支撑走弱。PTA盘面跟随原料走低，关注PX走势，建议滚动低多操作、去库预期关注5/9阶段正套。 【甲醇】 周五甲醇主力合约MA2505较前一交易日涨幅0.2%，减仓1.5万手，持仓78万手。现货方面，根据卓创资讯信息显示：太仓甲醇市场现货参考价格2590-2595元/吨，市场稳中整理。 本周全国甲醇开工负荷略有下滑，其中以煤制装置开工下行为主，不过仍处于往年较高水平，天然气装置已基本重启。内地库存处于往年同期中等偏低水平，当前煤制甲醇利润较好，企业压力不大。操作建议：震荡思路对待。 关联品种关联品种沥青PTA甲醇尿素所属公司：国信期货