沥青数据周报：受成本端大幅下行影响，短期或继续走弱

沥青数据周报 能源 2025.4.7 沥青 受成本端大幅下行影响，短期或继续走弱 沥青：受成本端大幅下行影响，短期或继续走弱 供给：周度沥青利润上升，常减压利润主营上升、独立下降，常减压装置产能利用率主营持平，独立微降。周内虽然大连西太及山东胜星复产沥青，但乌石化、东明石化及中海四川阶段性转产及停产，带动产能利用率下降，产量下降。 需求：上周华东部分炼厂汽运发货良好，船货移库，以及山东月底执行合同，带动出货量增加。下游改性加工企业开工率基本恢复至季节性水平，但较历史同期偏低。3月末已经看到沥青需求出现改善，4月随着气温回升且逐渐稳定，南北道路和改性需求还会继续季节性好转。库存：厂库下降，社库增加，总库存小幅下降。 结论及观点：上周沥青开工产量下降，但终端需求季节性回升，叠加月末执行合同出货，沥青下游改性开工提升，整体出货量增加，厂库下降，社库增加，总库存小幅下降，供减需增，沥青供需面环比改善。本月有望看到南方雨季尚未来临的同时北方温度稳定回升，道路施工条件好转，十四五收官年赶工预期下需求端持续回升。节中由于国际原油大幅下跌，对沥青盘面产生较大拖累，本周或会处于跟跌节奏当中，BU2506支撑下移至3210，压力参考3600，周内继续下跌不宜盲目追空，裂解观望。 供给：沥青裂解下降，常减压装置利润独立下降、主营上升 数据来源：Wind，迈科期货 上周BU-SC裂解价差下降，沥青生产利润上升，常减压装置利润独立下降、主营上升，周内产能利用率独立炼厂微降，主营炼厂基本持平。 供给：独立炼厂产能利用率微降，主营炼厂基本持平 以上数据来源：Wind，迈科期货 以上数据来源：Wind，钢联，迈科期货 数据来源：钢联，迈科期货 截至2日，隆众石油沥青开工率25.7%，环比下降3.7%，大样本产量44.8万吨，环比下降1.8万吨，3.9%，虽然大连西太以及山东胜星复产沥青，但乌石化、东明石化以及中海四川阶段性转产以及停产，带动产能利用率下降。54家样本出货42.35万吨，环比上升12%，华东及山东地区增加明显，华东区内部分炼厂汽运发货良好，加之船货移库，山东个别炼厂保持低开工负荷，加之月底执行合同，炼厂厂库库存持续下滑，带动出货量增加明显。 库存：周度厂库下降，社库上升，总库存小幅下降 截止31日当周，隆众沥青54家厂库84.4万吨，环比下降6.9吨，7.6%，华东地区厂库去库幅度最大，主要由于区内主力炼厂降产，供应减少，加之船货移库带动厂库去库明显。76家社库134.1万吨，环比增加5.8万吨，4.5%，华东地区较为明显，主要由于终端刚需接货为主，短期复苏较为缓慢，且近期船货集中入库后，社会库继续增加。上周社库增，厂库减，总库存小幅下降。 库存：周度厂库下降，社库上升，总库存小幅下降 以上数据来源：Wind，钢联，迈科期货 库存：周度厂库下降，社库上升，总库存小幅下降 需求：出货量上升，山东为主 数据来源：钢联，迈科期货 需求：出货量上升，山东为主 数据来源：Wind，迈科期货 需求：改性开工回基本升至季节性水平，相对位置偏低 数据来源：钢联，迈科期货 上周下游橡胶鞋材开工率24.29%，环比下降0.47个百分点，道路改性沥青开工率19%，环比持平，防水卷材开工率30%，环比上升2个百分点。3月末，改性沥青开工基本恢复至季节性水平，但相对历史同期仍然偏低，69家改性沥青产能利用率5.2%，环比增加1.2%，除西北外其他地区不同程度增加，尤其北方气温回暖后，改性企业复产提产节奏加快，带动整体供应增加。。 www.mkqh.com 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告仅为研究交流之目的发表，并不构成向任何特定客户个人的投资咨询建议。在决定投资前，如有需要，建议您务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司、本公司员工或者关联机构不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失承担任何责任。同时提醒期货投资者，期市有风险，入市需谨慎！ 投资咨询业务资格：陕证监许可[2015]17号黄健云期货从业资格号：F0248912投资咨询资格号：Z0001412 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式修改、复制和 发布。如引用、刊发，需注明出处为“迈科期货投研服务中心”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告部分图片、音频、视频来源于网络搜索，版权归版权所有者所有，如有侵权请联系我们。© 2025年迈科期货股份有限公司