贵金属有色早报

品种观点参考

• 时间周期说明：短期为一周以内，中期为两周至一月。
• 品种：黄金（AU）、镍（NI）

黄金（AU）

• 短期观点：震荡偏弱
• 中期观点：上涨
• 参考观点：观望
• 核心逻辑：昨夜金价冲高回落，在685一线探底回升，短期上方技术压力较大，但下方承接力量也较强。近一周金价先抑后扬，高位维持震荡运行，SPDR黄金ETF持仓量上升明显，周度增持超40万吨，推升金价。推动金价上行的主要动力：
  1. 避险因素
  2. 逆全球化、去美元化
  3. 抗通胀
• 市场关注：近期市场对通胀的计价已较为充分，关注焦点或转移至俄乌方面。若俄乌停战有实质性进展，金价可能回吐前期避险溢价。若跌破2月中旬低点，多头需警惕。

镍（NI）

• 短期观点：震荡偏强
• 中期观点：震荡
• 参考观点：短期看强
• 核心逻辑：上周镍价底部反弹后回落，反弹表现乏力。期价反弹受美联储会议纪要中对通胀的担忧及国内宏观氛围回暖推动；回落主要因基本面弱势。昨日镍价减仓反弹，或有前期对冲头寸平仓了结。产业端矿端持续强势，给予镍价支撑。技术层面，期价回落至11月以来震荡区间的底部，有一定技术支撑，弹性较好。