云晨研究 | 今日参考2025.02.24

铅 资讯 S M M 2月2 4日 讯 ： 据S M M了 解 ， 截 至2月2 4日 ，S M M铅 锭 五 地 社 会 库 存 总 量 至5 . 9 9万 吨 ， 较2月1 7日增加0 . 6 6万吨，较2月2 0日增加约4 0 0吨。（来源：上海有色网） 观点 沪铅2 5 0 4合约今日收于1 7 1 6 0元/吨，涨跌0元/吨，持仓量4 8 7 8 8手（+ 2 3 2 1手），成交3 9 0 6 3手（+ 5 3 8 5手 ） 。 今 日 沪 铅 围 绕6 0日 均 线 震 荡 ， 近 期 限 价 差 持 续 扩 大 ， 期 铅 持 续 累 库 延 续 ， 铅 价 或 继 续围绕6 0日均线震荡。 沥 青 资讯 1、 现 货 价 格 ： 沥 青 现 货 价 山 东3 4 0 0 -3 6 0 0元/吨 、 华 北3 2 9 0 -3 4 2 0元/吨 、 华 东3 7 7 0 -3 8 7 0元/吨、东北3 7 0 0 -3 8 0 0元/吨、华南3 6 0 0 -3 6 8 0元/吨。华东山东价差3 8 5元/吨。（单位：元/吨） 2、 库 存 及 开 工 率 ： 截 至2月2 0日 ， 国 内 沥 青 厂 装 置 总 开 工 率3 1 . 9 2 %， 国 内 炼 厂 沥 青 库 存 率2 8 . 1 0 %。（来源：百川盈孚） 沥 青2 5 0 3合 约 今 日 震 荡 收 于3 7 6 5元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 下 跌9 7元/吨 ， 跌 幅2 . 5 1 %。 持 仓4 2 6 9 5手（-1 6 2 4 6手 ） ， 成 交4 1 5 3 0手 （+ 1 4 9 2 4手 ） 。 沥 青 供 需 双 弱 格 局 没 有 改 变 ， 下 游 需 求 恢 复 较 为 缓慢。原油下跌带动沥青跟随下跌，关注原油价格变动，短期内沥青震荡运行，区间3 6 0 0 -3 9 0 0。 纯 碱 截 至2月2 0日 ， 中 国 联 碱 法 纯 碱 理 论 利 润 为-1 0 4 . 4 0元/吨 ， 环 比 增 加1 0元/吨 。 中 国 氨 碱 法 纯 碱 理 论利润-1 2 9 . 7 2元/吨，环比增加3 . 9 2元/吨。（来源：文华财经） 观点 纯 碱2 5 0 5合 约 震 荡 收 红 ， 收 于1 5 2 3元/吨 ， 下 跌1元/吨 （-0 . 0 7 %） ， 持 仓 量1 1 5 . 5万 手 （-0 . 1 4万手），成交量9 2 . 8万手（-1 4 . 2万手）。维持此前观点。基本面上依然维持产量和中上游库存偏高的格局 ， 一 定 程 度 上 限 制 纯 碱 上 方 空 间 。 同 时 ， 阿 拉 善 检 修 带 来 的 供 应 下 降 以 及 下 游 玻 璃 利 润 修 复 ， 玻 璃 短期 没 有 冷 修 的 预 期 ， 提 振 市 场 多 头 情 绪 。 弱 现 实 强 预 期 情 况 下 ， 纯 碱 短 期 波 动 较 大 ， 短 期 纯 碱 有 继 续 上探压力位可能，关注1 5 5 0压力。 白 糖 资讯 1、 昆 明 ： 今 日 上 午 昆 明 现 货 市 场 制 糖 企 业 报 价 小 幅 下 调 至5 9 7 0元/吨 ； 另 有 商 家 在 昆 明 市 场 报 价 下 调至5 9 2 5 -5 9 4 0元/吨 一 线 ； 个 别 偏 远 地 区 糖 厂 的 厂 内 提 货 价 小 幅 下 调 至5 7 8 0元/吨 一 线 ， 具 体 成 交 情况有待进一步观察。 2、 广 西 ： 今 日 广 西 制 糖 企 业 现 货 市 场 报 价 维 持6 0 4 0 -6 0 7 0元/吨 一 线 ， 与 昨 天 报 价 大 体 持 平 ； 另 有 商家 报 价 维 持6 0 1 0 -6 0 4 0元/吨 一 线 （ 糖 厂 车 板 价 ） ， 具 体 成 交 情 况 有 待 进 一 步 观 察 。 （ 来 源 ： 云 南 糖网） 观点 郑 糖 跟 随 原 糖 连 续 一 周 走 强 后 ， 向 上 冲 击6 0 0 0整 数 关 口 ， 但 上 方 压 力 较 大 未 能 站 稳6 0 0 0一 线 今 日 走出 回 落 走 势 ， 主 力 合 约2 5 0 5盘 末 报 收5 9 7 7元/吨 。 基 本 面 上 ，2 0 2 4 /2 5榨 季 泰 国 累 计 甘 蔗 入 榨 量 为7 2 1 4 . 6 2万 吨 ， 同 比 增 加5 . 4 6 %； 甘 蔗 含 糖 分1 2 . 4 3 %， 同 比 增 加0 . 2 9个 百 分 点 ； 产 糖 率 为1 0 . 6 4 2 %， 同 比 增 加0 . 3 5个 百 分 点 ； 产 糖 量 为7 6 7 . 7 8万 吨 ， 同 比 增 加9 . 0 4 %。 印 度 方 面 ， 截 至2月1 5日，印度累计产糖1 9 7 6 . 5万吨，同比减少2 7 1 . 2万吨。虽然泰国有所增产，但是印度食糖产量同比下 降 幅 度 更 大 ， 短 期 利 多 美 糖 。 从 出 口 来 看 ， 虽 然 印 度 国 内 食 糖 产 量 同 比 下 降 ， 印 度 政 府 依 然 批 准 了1 0 0万 吨 的 食 糖 出 口 。 但 是 ， 由 于 出 口 利 润 不 理 想 ， 印 度 糖 短 期 难 以 进 入 市 场 ， 国 际 市 场 供 应 相 对 偏紧。由于印度减产幅度较大，近期美糖走势较强，价格连续反弹。 操作上，上方整数关口压力显现，获利短多择机离场为宜。 温馨提示：资讯内容来源网络信息整理，若有涉及侵权内容，请联系删除。 EN DEN DEN D 云晨期货|网络开户指引期货特定品种、期货期权大全建议收藏~各交易所申报费收取规则关于部分期货合约交易收取申报费的解析 适当性业务线上办理指引各合作银行签约及出入金方式对照商品期权、特定品种开户指引沪深300股指期权开户指引投资者适当性测评操作说明手机软件使用指南|云晨期货APP云功能介绍期货交易过程中你会遇到的几个专业术语如何读懂期货结算单