电子行业点评报告：AI端侧之声学：语音交互的硬件升级革命

核心观点：随着DeepSeek等生成式AI技术向终端渗透，语音交互正从"被动响应"向"主动智能"升级，推动个人智能音频设备出货量增长。据Canalys，2025年全球个人智能音频设备出货量将达到5.33亿台，同比增长8%。硬件层面升级将带来声学硬件产业链的量价齐升机遇。

关键数据与研究结论：

1. AI交互能力提升需硬件能力匹配提升：

   • 硬件升级本质是重构耳机的"感官神经系统"，从信号采集、信息处理都需要突破传统设备的性能阈值。
   • 信号采集方向：高信噪比耳机支持AI驱动的主动降噪和语音交互，拓宽应用场景。据Omdia，信噪比高于64dB的MEMS麦克风在消费领域的复合年增长率将达到8.7%，到2027年销售量将接近30亿个。
   • 信息处理方向：AI驱动的实时音频处理需突破传统DSP能力边界，集成NPU提升能效，同时需同步降低功耗保证续航。

2. AI端侧革新催生消费电子需求新周期：

   • 端侧AI音频设备带来实时降噪、AI语音交互等功能，提升消费者体验，驱动存量设备升级换代。据洛图科技（RUNTO）数据，2024年8月中国电商平台AI耳机销量同比增长763.3%，销售额翻近14.5倍，预测2024年销量有望突破20万副，同比增长488.7%。
   • AI交互入口向多形态延伸，AI眼镜行业迎来新品密集发布期。AI眼镜作为融合视觉、听觉的重要感知交互方式的可穿戴设备，有望成为下一个出货量过亿的消费电子终端。

受益标的：

• 艾为电子：全球领先的音频功放芯片供应商，其AW88396for旗舰产品内置丰富音效和保护算法DSP，具极低底噪和静态功耗，结合算法创新实现高品质音频体验。
• 敏芯股份：MEMS麦克风出货量全球第三，信噪比68dB的高信噪比麦克风已开始送样，2024年开始大批量出货，70dB信噪比产品已达送样阶段，并积极与行业头部客户探讨相关应用场景及客户新产品的选型。

风险提示：下游需求不及预期，技术迭代不及预期。