计算机行业：技术与政策共振，AI和信创迎来新一轮黄金期

2024年计算机行业整体表现承压，但AI和信创赛道景气度较高。AI产业机遇从后端走向前端，AI Agent商业化应用成为新趋势。硬件产业方面，大厂持续增加算力投入，端侧AI渗透率提升，AI手机、AIPC、智能汽车等多元市场全面打开。基础模型方面，性价比和推理能力提升，用户群体分化，低价优秀开源模型将进一步催生落地应用。AI Agent商业化应用成为新趋势，已有海外B端SaaS公司展现收入成果，Agent有望替代万亿级别的人力服务市场。信创方面，边际催化波澜再起，迎接新一轮周期的到来。2024年以来国内政策端持续出台信创利好政策，推动信创产业常态化、标准化发展，同时以化债为代表的资金支持性政策也预计将陆续落地；各级政府部委、央国企密集完成多笔信创大单的招标工作，推动行业景气度进一步向上。国际角度上，全球范围内地缘形势动荡加剧，多起信息安全事件再次提升自主可控的必要性与重要性。2025年投资展望，建议紧密跟踪AI产业落地与商业模式闭环的探索，基础设施、大模型能力、具体应用三维度全面关注；短期着重于边际改善效应较强的党政信创相关领域，中长期重点关注国产化率提升大逻辑。