【螺纹铁矿】周报-2025-02-21

作者：康天杰从业资格证号：F03096601投资咨询资格证号：Z0020247创作日期：2025.02.21标题：螺纹累库压力放缓，需求有望延续复苏 摘要： 供给方面，本周钢厂盈利率由增转降，高炉开工率二连降。本周全国247家钢厂高炉开工率77.66%，环比下降0.34个百分点；日均铁水产量227.44万吨，环比减少0.49万吨；钢厂盈利率49.80%，环比下降0.86个百分点。螺纹钢产量由跌转涨，本周主要钢厂螺纹产量196.91万吨，环比增加18.76万吨；主要钢厂螺纹钢开工率为39.67%，环比增加4.92个百分点；产能利用率为43.17%，环比增加4.12个百分点。 需求方面，螺纹钢表需由跌转涨，表观需求大幅度回升。本周螺纹钢表需168.62万吨，环比上周增加104.45万吨，增幅162.77%，上周需求减少67.38万吨；本周建材表需231.35万吨，环比上周增加115.08万吨，增幅98.98%。 库存方面，螺纹钢总库存连续第八周增加，厂库五连增，社库八连增。本周螺纹钢总库存847.46万吨，环比增加28.28万吨，增幅3.45%；其中，螺纹厂库239.52万吨，环比增加2.28万吨；螺纹社库607.94万吨，环比增加26.00万吨。华东、华南、东北地区库存增幅较大，华北地区库存减少。 综合来看，元宵节之后市场在逐步恢复，本周螺纹钢供需同时转增。建筑工地资金到位率回升，本周样本建筑工地资金到位率为55.38%，环比上升1.11个百分点，有望继续带动需求端的恢复。同时螺纹累库压力放缓，本周总库存增加28.28万吨，为近五周最低水平。市场或延续复苏行情，螺纹震荡偏强运行。 一、行情回顾 本周螺纹钢价格以震荡反弹为主，5个交易日均收阳。主力合约RB2505合约本周最低价3247元/吨，最高价3377元/吨，收盘于3361元/吨，周涨幅3.03%。截止本周五，螺纹钢期货总持仓量为2639717手，环比上周增加115794手。 2月21日，上海地区螺纹钢(HRB400, 20mm)现货价格3400元/吨，环比上周五上涨100元/吨，涨幅2.94%。基差微幅走强，周五基差39元/吨，环比上涨1元/吨。建材消费快速恢复，本周建材成交均值为104055吨，环比上周增加43234吨，增幅71.08%。 图2：螺纹钢期货、现货和基差 二、供需分析 1、钢厂生产情况 受炉料价格上涨影响，本周钢厂盈利率由增转降；高炉开工率和日均铁水产量二连降。本周全国247家钢厂高炉开工率77.66%，环比上周下降0.34个百分点，同比去年增加2.05个百分点；高炉炼铁产能利用率85.39%，环比上周减少0.19个百分点，同比去年增加1.82个百分点。日均铁水产量227.44万吨，环比上周减少0.49万吨，降幅0.21%；同比去年增加3.97万吨，增幅1.78%。本周钢厂盈利率49.80%，环比上周下降0.86个百分点，同比去年增加25.11个百分点。 电炉产能利用率和开动率四连降终结，本周均由降转增。91家电炉钢铁企业平均产能利用率40.10%，环比上周增加26.49个百分点，同比增加35.99个百分点；长流程钢厂电炉产能利用率52.10%，环比上周保持不变。91家电炉钢铁企业电炉开工率为53.45%，环比上周增加33.67个百分点，同比减少45.52个百分点。其中，华北、华南、华东、华中、西南区域高炉开工情况明显回升，其余区域持平。 图6：电炉产能利用率 2、螺纹钢产量 钢厂持续复产，螺纹钢产量由跌转涨。本周主要钢厂螺纹产量196.91万吨，较上周增加18.76万吨，环比增幅10.53%；同比去年增加4.73万吨，同比增幅2.46%。主要钢厂螺纹钢开工率为39.67%，环比上周增加4.92个百分点，同比去年减少9.53个百分点；产能利用率为43.17%，环比上周增加4.12个百分点。 3、螺纹钢需求 螺纹钢表需由跌转涨，表观需求大幅度回升。本周螺纹钢表需168.62万吨，环比上周增加104.45万吨，增幅162.77%，上周需求减少67.38万吨；同比增加91.52万吨，增幅118.70%。本周建材表需231.35万吨，环比上周增加115.08万吨，增幅98.98%。 4、螺纹钢库存 螺纹钢总库存连续第八周增加，本周累库幅度较上周减少；其中，厂库连续第五周增加，社库连续第八周增加。本周螺纹钢总库存847.46万吨，环比上周增加28.28万吨，增幅3.45%，上周累库113.99万吨；螺纹钢总库存同比去年同期增加198.52万吨，增幅30.59%。本周，螺纹钢厂库239.52万吨，较上周增加2.28万 吨，增幅0.96%；螺纹钢社会库存607.94万吨，较上周增加26.00万吨，增幅4.47%。七个区域中，仅有华北地区螺纹社库小幅减少，华东、华南、东北地区增幅较大，华中、西南、西北三区域小幅累库。 三、行业新闻 1、国家统计局：1月一线城市商品住宅销售价格环比继续上涨，二三线城市环比总体略降。 国家统计局数据显示，2025年1月份，70个大中城市中，一线城市商品住宅销售价格环比继续上涨，二三线城市环比总体略降；一二三线城市同比降幅均持续收窄。 1月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.1%，涨幅比上月回落0.1个百分点。其中，北京下降0.4%，广州持平，上海和深圳分别上涨0.6%和0.2%。一线城市二手住宅销售价格环比上涨0.1%，涨幅比上月回落0.2个百分点。其中，北京、上海和深圳分别上涨0.1%、0.4%和0.4%，广州下降0.2%。1月份，二线城市新建商品住宅销售价格环比由上月持平转为上涨0.1%，为2023年6月以来首次上涨；二手住宅环比下降0.3%，降幅与上月相同。三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比分别下降0.2%和0.4%，降幅均与上月相同。1月份，70个大中城市中，新建商品住宅销售价格环比上涨城市有24个，比上月增加1个；二手住宅环比上涨城市有7个，比上月减少2个。 1月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降3.4%，降幅比上月收窄0.4个百分点。其中，北京、广州和深圳分别下降5.7%、8.4%和5.2%，上海上涨5.6%。一线城市二手住宅销售价格同比下降5.6%，降幅比上月收窄1.1个百分点，其中北京、上海、广州和深圳分别下降3.8%、2.3%、10.0%和6.1%。1月份，二线城市新建商品住宅销售价格同比下降5.0%，降幅比上月收窄0.4个百分点；二手住宅同比下降7.6%，降幅比上月收窄0.3个百分点。三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别下降6.0%和8.2%，降幅均比上月收窄0.2个百分点。 2、住建部：加快推进配售型保障性住房轮候库建设工作。 2月18日，住房城乡建设部在山东省青岛市召开推进配售型保障性住房轮候库建设工作现场会。会议认真贯彻落实党中央、国务院关于推进保障性住房建设的决策部署，交流推广经验做法，督促城市工作进展，部署加快推进轮候库建设，加大配售型保障性住房建设和供给。住房城乡建设部党组成员、副部长董建国出席会议并讲话。32个省（区、市）住房城乡建设部门分管负责同志，青岛、沈阳、大连、哈尔滨等9个城市住房城乡建设部门的主要负责同志参加会议介绍经验做法。住房城乡建设部信息中心介绍了全国配售型保障性住房轮候库信息系统建设情况。 四、综合观点 供给方面，本周钢厂盈利率由增转降，高炉开工率二连降。本周全国247家钢厂高炉开工率77.66%，环比下降0.34个百分点；日均铁水产量227.44万吨，环比减少0.49万吨；钢厂盈利率49.80%，环比下降0.86个百分点。螺纹钢产量由跌转涨，本周主要钢厂螺纹产量196.91万吨，环比增加18.76万吨；主要钢厂螺纹钢开工率为39.67%，环比增加4.92个百分点；产能利用率为43.17%，环比增加4.12个百分点。 需求方面，螺纹钢表需由跌转涨，表观需求大幅度回升。本周螺纹钢表需168.62万吨，环比上周增加104.45万吨，增幅162.77%，上周需求减少67.38万吨；本周建材表需231.35万吨，环比上周增加115.08万吨，增幅98.98%。 库存方面，螺纹钢总库存连续第八周增加，厂库五连增，社库八连增。本周螺纹钢总库存847.46万吨，环比增加28.28万吨，增幅3.45%；其中，螺纹厂库239.52万吨，环比增加2.28万吨；螺纹社库607.94万吨，环比增加26.00万吨。华东、华南、东北地区库存增幅较大，华北地区库存减少。 综合来看，元宵节之后市场在逐步恢复，本周螺纹钢供需同时转增。建筑工地资金到位率回升，本周样本建筑工地资金到位率为55.38%，环比上升1.11个百分点，有望继续带动需求端的恢复。同时螺纹累库压力放缓，本周总库存增加28.28万吨，为近五周最低水平。市场或延续复苏行情，螺纹震荡偏强运行。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn客服400 018 8688