【螺纹铁矿】周报-2025-05-23

螺纹钢市场分析总结

核心观点

• 供需双弱：螺纹钢市场面临供需双弱局面，周内震荡下行为主。
• 钢厂盈利高企：钢厂盈利率达到年内最高水平，限制铁水产量进一步压降。
• 需求季节性转弱：北方高温和南方多雨天气导致市场进入季节性淡季，螺纹表需转降。
• 库存分化：螺纹钢总库存连续两周去库，但钢厂库存转增，社会库存延续去库。

关键数据

• 钢厂生产：高炉开工率83.67%，环比减少0.46个百分点；日均铁水产量243.53万吨，环比减少1.17万吨；钢厂盈利率59.72%，环比增加0.43个百分点。
• 螺纹钢产量：主要钢厂螺纹产量231.54万吨，环比增加5.07万吨；主要螺纹钢厂开工率42.29%，环比减少0.35个百分点；产能利用率50.75%，环比增加1.07个百分点。
• 螺纹钢需求：表需247.29万吨，环比减少12.66万吨，降幅4.87%；同比减少31.10万吨，降幅11.17%。建材表需347.13万吨，环比增加6.08万吨，增幅1.78%。
• 螺纹钢库存：总库存604.28万吨，环比减少15.52万吨，降幅2.50%。厂库187.71万吨，环比增加2.68万吨；社存416.57万吨，环比减少18.20万吨。
• 期货市场：主力合约RB2510本周最低价3043元/吨，最高价3095元/吨，收盘于3046元/吨，周跌幅1.17%；总持仓2907182手，环比增加128389手。
• 现货市场：上海地区螺纹钢(HRB400, 20mm) 现货价格3160元/吨，环比下跌40元/吨；基差114元/吨，环比减少4元/吨。建材日均成交95330吨，环比减少7285吨，降幅13.33%。

研究结论

• LPR降息影响有限：本周LPR降息并未对螺纹钢产生实质性利多影响。
• 市场延续震荡偏弱：随着季节性淡季的到来，螺纹钢需求或受阻收缩。钢厂盈利率高企，铁水和螺纹产量有增产压力。现货成交清淡，建材成交降至近三个月最低水平，螺纹钢或延续震荡偏弱运行。