橡胶
- 供给端：泰国产区因降雨天气导致原料产出季节性下滑，原料价格延续高位；国内产区开割或有所延后，云南3、4月降雨或少于往年均值，橡胶树白粉病中偏重流行。全球产区逐渐进入低产季，原料价格底部存在支撑。
- 需求端：下游轮胎开工恢复至正常水平，终端逐渐启动轮胎厂开始去库，但终端汽车产销整体偏弱。
- 库存：中国天然橡胶社会库存累库速度放缓，青岛库存出现去化，海外进入低产后国内到港预期减弱，一季度累库或不及预期。
- 价格：橡胶主力合约基差回归，RU指数-NR指数价差震荡，主力RU合约非标基差回归，泰国标胶加工利润修复。
- 关注点：国内产区开割或有所延后。
聚烯烃
- 供应端：PE和PP供应量依旧是近5年高位，但部分炼厂检修导致产能利用率小幅下滑，下周部分检修装置重启，预计产量小幅增长。
- 需求端：下游工厂加速复产，农膜旺季陆续开启，补库力度增强。
- 库存：下游开工率持续上涨，地膜旺季陆续开启，补库力度增强，生产企业库存下降，预计库存继续下降。炼厂库存流转速度减慢，石化库存呈上涨趋势，但下游需求逐步恢复，聚丙烯贸易商样本企业库存去化，后续来看，企业将积极去库，预计库存逐步下降。
- 价格：PE和PP价格短期或震荡偏强。
- 关注点：下游补库力度增强。
聚氯乙烯
- 供应端：烧碱价格大幅下滑，氯碱利润走弱，上游炼厂检修意愿增加。
- 需求端：国内房地产施工快速回升，带动管材和型材开工率上涨，出口在印度BIS以及美国关税政策实施之前预计都会维持高位。
- 库存：库存明显低于去年同期，基差走强，期现套利窗口逐渐关闭，短期价格有回升可能。
- 价格：PVC价格短期价格有回升可能。
甲醇
- 供应端：国内供应季节性走弱，到港量维持在低位水平，海外供应目前不高。
- 需求端：MTO装置暂稳，传统下游持续恢复。
- 库存：内地去库，港口库存压力较大。
- 价格：甲醇价格维持震荡偏弱走势。
- 关注点：华东MTO装置复产实施情况。
总结
- 橡胶：上下游库存均去化，原料累库或不及预期，短期价格或以震荡为主，中期关注产区物候变化，以及海外需求补库启动时点。
- 聚烯烃：下游补库力度增强，短期价格或震荡偏强。
- 聚氯乙烯：供给边际走弱，需求快速恢复，短期价格有回升可能。
- 甲醇：港口库存压力偏高，价格维持震荡偏弱走势。
