晨报：煤焦：煤矿保持增产 盘面震荡运行

核心观点与关键数据

• 期价调整与现货走势：焦煤焦炭期价调整后迎来阶段性反弹，但整体仍处相对低位。焦价经历第9轮提降（累计下跌450-495元/吨），期价维持升水现货状态，焦煤期价与蒙煤仓单基本平水。
• 供应端：焦煤矿保持提产趋势，523家炼焦煤矿山精煤日产量回升至72.4万吨（环比增0.5万吨，同比增13.2万吨），后期产量仍有增量空间；煤矿端精煤库存小幅增加。
• 进口端：对美进口煤炭加征15%关税导致进口成本显著增加，抑制国内进口意愿；蒙煤通关基本恢复正常，上周甘其毛都口岸日均通关量13万吨左右（较前一周增1.5万吨）。
• 需求端：钢厂开工小幅下滑，日均铁水产量降至227.99万吨（周环比降0.45万吨，同比增3.43万吨）；钢材加速增库，钢厂复产节奏放缓，市场对炉料需求存在担忧情绪。

研究结论

• 当前市场状态：需求总体趋稳，供应增速稍有放缓，库存仍较为充足；临近两会召开，市场情绪有所回升，煤焦价格震荡运行。
• 后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况。

投资建议

• 煤焦：煤矿保持增产，市场盘面震荡运行。