宝城期货动力煤早报

动力煤市场分析

核心观点

• 短期观点：动力煤价格震荡，中下游库存充足，煤价持续下挫。
• 中期观点：市场氛围低迷，港口煤价加速下行。
• 日内观点：价格跌幅扩大，市场看空情绪较浓。

关键数据

• 价格行情：截至2月20日，秦皇岛港5500K报价727元/吨，周环比下跌18元/吨。
• 供应端：
  • 国内主产区煤矿正常生产，下游拉运不积极，以落实长协发运为主。
  • 进口煤：今年前7周合计到港4206.7万吨，日均85.9万吨，去年同期94.9万吨/天。
  • 蒙煤进口：2月10日~16日，甘其毛都口岸通关5807车，周环比增加712车。
• 需求端：
  • 沿海8省电煤日耗187.2万吨，周环比增加34.4万吨。
  • 内陆17省电煤日耗349.6万吨，周环比下降0.1万吨。
  • 非电行业受地产和基建拖累，国际贸易摩擦压制需求。
• 库存：截至2月20日，环渤海9港煤炭总库存2948.25万吨，周内累库134.41万吨，北港存煤即将突破3000万吨。

研究结论

• 动力煤市场保持高供应、高库存现状，需求端支撑不足。
• 采暖季临近尾声，市场看空情绪较浓。
• 预计近期动力煤价格仍将维持弱势运行。