量化市场追踪周报（2025W8）：科创板持续走强，关注通信行业投资机会

——量化市场追踪周报（2025W8） 证券研究报告 金工研究 2025年2月23日 吴彦锦金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523090002联系电话：+86 18616819227邮箱：wuyanjin@cindasc.com ➢公募基金：主动权益基金大盘成长仓位持续上调。本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值2.92%。基金总数为4439，上涨数目为3498，占比达到78.80%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是前海开源嘉鑫灵活配置混合A、富荣福锦混合A、中航趋势领航混合A、鹏华碳中和主题混合A、永赢先进制造智选混合A，一周净值涨跌幅分别是21.27%、20.34%、19.26%、18.96%、18.96%。 周君睿金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523110005联系电话：+86 19821223545邮箱：zhoujunrui@cindasc.com 截至2025/2/21，主动权益型基金的平均仓位约为88.26%。其中，普通股票型基金的平均仓位约为90.21%（较上周上升0.47pct），偏股混合型基金的平均仓位约为89.24%（较上周上升0.26pct），配置型基金的平均仓位约为85.87%（较上周上升0.36pct）；“固收+”基金平均仓位约为22.86%，较上周上升0.21pct。 近期公募主动权益产品中盘成长仓位上调。截至2025/2/21，主动偏股型基金大盘成长仓位17.67%（较上周上升0.72pct），大盘价值仓位9.44%（较上周下降0.73pct），中盘成长仓位14.28%（较上周上升1.32pct），中盘价值仓位11.13%（较上周下降1.47pct），小盘成长仓位41.63%（较上周下降1.37pct），小盘价值仓位5.86%（较上周上升1.54pct）。 从持股市值加权平均值来看，本周主动权益型基金配置比例上调较多的行业有通信（约4.39%，较上周提升0.51pct）、机械（约6.11%，较上周提升0.42pct）、医药（约11.10%，较上周提升0.30pct）、食品饮料（约5.48%，较上周提升0.21pct）、非银行金融（约2.64%，较上周提升0.12pct），配比下调较多的行业有家电（约3.67%，较上周下降0.30pct）、房地产（约1.20%，较上周下降0.29pct）、电力及公用事业（约1.33%，较上周下降0.26pct）、电力设备及新能源（约8.15%，较上周下降0.23pct）、基础化工（约4.59%，较上周下降0.22pct）。 ➢主力/主动资金流向：本周主动资金流入电子、计算机。主力资金流：本周主力流入电子。（1）个股：主力净流入&中小单净流出：中兴通讯、中 国联通、光迅科技、恒瑞医药、宁德时代等。主力净流出&中小单净流入：光线传媒、梦网科技、江淮汽车、每日互动、航锦科技等。（2）行业：主力净流出&中小单净流入：计算机、传媒、医药、基础化工、汽车等。主动资金流：本周主买净额约-2016.65亿元，主动资金净流入电子。（1）个股：主动资金更看好中芯国际、中兴通讯、海光信息、华虹公司、贵州茅台等标的，光线传媒、浙文互联、云赛智联、航锦科技、数据港等标的遭主动资金净卖出。（2）行业：主买净额居前的行业有：电子等；流出较多的行业有：计算机、传媒、医药、基础化工、建筑等。 ➢风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大B座 量化市场追踪周报（2025W8）：科创板持续走强，关注通信行业投资机会................................51.本周市场复盘：科创板持续走强，关注通信行业投资机会......................................................52.公募基金：主动权益基金仓位持续上调......................................................................................6公募基金仓位测算：主动权益基金与固收+”基金仓位较上周上升.................................7主动权益产品风格动向：近期公募主动权益产品中盘成长仓位上调...............................9主动权益产品行业动向：通信仓位上调，家电仓位下降.................................................9ETF市场跟踪：本周宽基ETF净流出超400亿............................................................12新成立基金：今年以来被动权益型基金新发273.47亿份..............................................133.主力/主动资金流：主动资金净流入电子...................................................................................15附录1：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览 ..................................................................18附录2：本周公募基金新成立与新发行一览..................................................................................21风险因素............................................................................................................................................23 表目录 表1：本周净值涨跌幅TOP10主动权益型基金信息................................................................6表2：主动权益型基金近期行业仓位分布(%)........................................................................10表3：近8周基于绩优基金的行业轮动信号..........................................................................12表4：本周个股资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)..............................................................16表5：本周中信一级行业资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)...............................................16表6：本周个股资金主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元)......................................................16表7：本周中信一级行业资金主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元)........................................17表8：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览...............................................................18表9：本周新成立公募基金一览(按基金成立日计).................................................................21表10：本周新发行公募基金一览(按基金认购日计)...............................................................21 图1：重点宽基指数周涨跌幅一览(%).....................................................................................5图2：一级行业指数周涨跌幅一览(%).....................................................................................5图3：主动权益型基金历史仓位分布.......................................................................................7图4：“固收+”基金历史仓位分布..........................................................................................7图5：主动权益型基金历史风格仓位分布................................................................................9图6：信达金工行业轮动策略多头超额.................................................................................11图7：今年以来ETF分类累计净流入额(亿元).......................................................................13图8：近1年主动权益型基金周度成立规模(亿元).................................................................14图9：主动权益型基金历年年初以来累计新成立数量............................................................14图10：主动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份)................................................14图11：被动权益型基金历年年初以来累计新成立数量..........................................................14图12：被动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份)................................................14图13：近1年沪深京三市资金净流入结构分布(亿元)...........................................................15 量化市场追踪周报（2025W8）：科创板持续走强，关注通信行业投资机会 1.本周市场复盘：科创板持续走强，关注通信行业投资机会 板块表现分化，科创板块持续走强。本周A股市场各宽基指数普涨，以科创50为代表的科创板块表现强势，红利板块表现相对较弱。整体资金流方面，随着市场的持续上涨，公募基金及固收+基金权益仓位被动上调，机构层面上未有明显减仓信号。ETF方面则出现了一定获利了结，宽基ETF近两周出现大幅净流出，净流出额接近2024年10月初市场回调时间段，需关注资金流出风险。结构方面，行业轮动绩优公募基金近月持续增仓通信行业，对于红利类板块配置有所减少，前期哑铃结构逐渐向高弹性板块切换，建议关注通信行业投资机会。 宽基指数表现回顾：本周