周度评估及策略推荐
行情回顾：本周甲醇延续震荡下跌为主，煤炭价格创下新低，甲醇成本持续回落，港口MTO装置停车，需求降至低点，短期甲醇偏弱格局未改。基差依旧偏高，月间价差有所走弱。
供应端：本周国内甲醇企业开工89.50%，环比回落1.52%。受煤炭持续下跌影响，企业成本下移，原料端让渡利润给下游企业，煤制利润同比近年高位，煤炭继续大幅下行空间较为有限，成本端维稳为主。高利润下企业开工意愿较高，短期国内供应高位维持。
需求端：港口MTO停车，开工回落至同期低位水平，港口需求明显走低，当前MTO利润虽有所修复但绝对水平依旧偏低。传统需求方面，本周甲醇、氯化物、MTBE开工回升，醋酸开工回落，多数下游利润水平依旧偏低。总体来看，下游需求偏弱，多持谨慎态度，原料库存维持在相对低位。
库存：本周港口库存100.12万吨，环比增3.18吨，同比处于相对高位，企业库存46.66万吨，环比减少3.34万吨。港口MTO停车叠加国产货源补充，库存压力相对较大，短期仍有累库压力。内地企业出货较好，库存继续去化。总体国内甲醇社会库存147万吨，同比中性小幅偏高。
小结：煤炭持续走弱，甲醇成本走低，煤制企业利润维持高位水平，高利润刺激下预计国内供应维持在高位水平，海外开工相对低位，但预计3月之后逐步回归，届时供应压力将逐步走高。需求端港口MTO停车，开工回落到低位水平，当前下游利润依旧偏低，整体需求提振有限。供高需弱背景下港口库存进一步走高，但港口烯烃装置利空逐步落地，需求继续大幅走弱的空间也较为有限，因此预计甲醇单边持续下跌的可能性较小，但向上也缺乏驱动，单边参与难度较大，整体建议观望为主。
期现市场
基差、价差：基差震荡走低，月差同比偏强。
成交、持仓：增仓回落，减仓反弹。
利润和库存
原料端价格：煤炭持续走弱。
生产利润：原料持续下跌，煤制企业利润较好。
库存：港口下游装置停车，库存压力整体较大。
供给端
产能：国内甲醇产能持续增加。
上游产量&开工率：国内开工高位回落，外盘同比低位。
进口量：国内甲醇进口量同比减少。
到港量：国内甲醇到港量持续增加。
国际价差：进口利润持续改善。
地区价差：国内各区域间价差有所缩小。
国内运费：甲醇运费整体呈上涨趋势。
需求端
需求推演：下游需求整体偏弱。
甲醇制烯烃：港口MTO装置停车，开工同比低位，MTO利润偏低。
PP各工艺生产利润：煤炭持续走弱，煤制PP利润较好。
MTO相关价差：盘面PP-3MA持续回升。
传统下游开工：下游开工整体偏弱。
醋酸开工&利润：醋酸开工率及利润维持低位震荡。
甲醛、二甲醚开工&利润：甲醛、二甲醚开工率及利润整体偏低。
下游库存：下游原料库存同比偏高。
相关品种比价：甲醇与尿素、INE原油、动力煤、MA/EG等品种比价整体维持高位。
期权相关
甲醇期权：期货活跃度降低，波动率持续回落。
产业结构图
产品产业链：展示了甲醇产业链各环节。
甲醇研究框架分析思维导图：分析了甲醇研究框架。
