甲醇晨报：下游装置停车叠加油价下跌，甲醇偏弱震荡

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 6 甲醇晨报/期货研究报告 期货市场 甲醇期货量价数据 量价数据主 力 合 约 MA901远 月 合 约 MA905远 月 合 约 MA909收盘价338731092997涨跌201411涨跌幅0.590.450.37最低价336030832978最高价340731283010结算价338031062992成交量112542835368284成交量变化-852522-35190-574持仓量775558655481644持仓量变化-104348-343838 上游产品期货收盘价 期货单位18/10/1718/10/16涨跌涨跌幅INE原油期货元/桶566.00560.006.001.07Brent原油期货美元/桶80.3681.56-1.20-1.47WTI原油期货美元/桶70.0172.03-2.02-2.80IPE天然气便士/色姆70.8570.400.450.64 现货市场 市场地区单位最新值前值涨跌涨跌幅CFR中国主港美元/吨424.50424.500.000.00CFR东南亚美元/吨447.50447.500.000.00FOB美国海湾美元/吨441.41434.726.691.54FOB鹿特丹欧元/吨388.00388.000.000.00山东中部元/吨32603350-90-2.69山东南部元/吨32703280-10-0.30东北地区元/吨3250325000.00河北元/吨3300330000.00河南元/吨3200320000.00山西元/吨3100310000.00内蒙古元/吨29203000-80-2.67西南地区元/吨3380338000.00安徽元/吨33703420-50-1.46江苏元/吨35003480200.57浙江宁波元/吨35803600-20-0.56福建元/吨3580358000.00国际市场国内市场 报告日期 2018-10-18 - 活跃合约 2 ,0 002 ,2 002 ,4 002 ,6 002 ,8 003 ,0 003 ,2 003 ,4 003 ,6 002 01 7 -0 4 -1 12 01 7 -0 5 -1 12 01 7 -0 6 -1 12 01 7 -0 7 -1 12 01 7 -0 8 -1 12 01 7 -0 9 -1 12 01 7 -1 0 -1 12 01 7 -1 1 -1 12 01 7 -1 2 -1 12 01 8 -0 1 -1 12 01 8 -0 2 -1 12 01 8 -0 3 -1 12 01 8 -0 4 -1 12 01 8 -0 5 -1 12 01 8 -0 6 -1 12 01 8 -0 7 -1 12 01 8 -0 8 -1 12 01 8 -0 9 -1 12 01 8 -1 0 -1 1甲醇活跃合约收盘价，元/吨 研究所 张雅敏 电话：010-84180304 邮件：zhangyamin@guodu.cc 从业资格号：F3048776 下游装置停车叠加油价下跌，甲醇偏弱震荡 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 6 甲醇晨报/期货研究报告 价差结构 类别项目最新值前值涨跌涨跌幅江苏-1901120764457.89江苏-1905394364308.24江苏-1909508475336.951901-190527827262.211905-190911210932.75内外价差-156.13-90.54-65.5972.44CFR中国-CFR东南亚-23.00-23.000.000.00CFR中国-FOB美国-16.91-10.22-6.6965.44期现价差跨期价差跨区价差 市场要闻 1. 装置检修情况：下游浙江兴兴MTO装置停车，其外采甲醇约180万吨，月均15万吨，其中进口8万吨，内地采购7万吨。 操作建议 现货方面，截至10月11日，国内甲醇开工率69.11%（环比-0.91%）。截至10月11日，港口总库存60.66万吨（环比-5.66万吨），其中，江苏港口36.15万吨（环比-1.65万吨），宁波港口16.10万吨（环比-2.20万吨），广东港口6.40万吨（环比-1.20万吨），福建港口2.01万吨（环比-0.61万吨）。国内内地总库存10.19万吨（环比+0.32万吨）。下游方面，截至10月11日，甲醛开工率40.23%（环比+0.11%，同比+4.91%）；醋酸开工率89.95%（环比+3.42%，同比+1.42%）；二甲醚开工率49.62%（环比+1.23%，同比+28.04%）；MTBE开工率60.82%（环比0.00%，同比+9.73%）；DMF开工率63.00%（环比0.00%，同比+9.69%）。 周三甲醇期货主力合约维持震荡。近日煤炭与天然气价格保持强势，但甲醇企业利润尚可，上游高价依然为甲醇市场坚挺提供支撑。本周国泰（年产能40 万吨）已恢复生产，榆林兖矿（年产能60万吨）与咸阳化学（年产能60万吨）也将相继恢复生产，虽然港口与内地库存均处于中地位水平，但内地库存有小幅回升，已超过去年同期库存，供给端的逐步放宽会促使市场由高位回调。节后下游整体开工率有所提高，且均高于往年同期值，表明下游市场需求较往年强劲，尤其是不断上涨的醋酸市场，这均对甲醇价格形成一定支撑。但前日浙江兴兴装置停车，反映出下游对高价的抵触情绪，使得需求端偏弱，进一步可能影响港口库存的去库节奏，需持续关注其装置运行状况。周三夜盘，油价因EIA原油库存超预期大幅增加下跌，带动化工板块下滑，预计今日甲醇偏弱震荡，下方关注3200支撑，谨慎操作。 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 6 甲醇晨报/期货研究 一 、相关图表 图1 活跃合约收盘价（元/吨） 图2 活跃合约成交量与持仓量（手） 2,0002,2002,4002,6002,8003,0003,2003,4003,6002017- 04-112017- 05-112017-06-112017-07-112017-08-112017-09-112017-10-112017- 11-112017- 12-112018-01-112018-02-112018-03-112018-04-112018-05-112018-06-112018-07-112018-08-112018- 09-112018-10-11甲醇活跃合约收盘价 0200,000400,000600,000800,0001,000,0001,200,0000500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,0003,500,0004,000,0002017-04-112017-05-112017-06-112017-07-112017- 08-112017-09-112017-10-112017-11-112017-12-112018- 01-112018-02-112018-03-112018-04-112018-05-112018- 06-112018-07-112018-08-112018-09-112018-10-11持仓量（次轴）成交量 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 多头持仓前十名（手） 图4 空头持仓前十名（手） 05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00045,00050,000多单量前值 05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00045,00050,000空单量前值 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 国际现货中间价（美元/吨） 图6 国内现货市场价（元/吨） 200.0250.0300.0350.0400.0450.0500.02017-04-182017-05-182017- 06-182017-07-182017-08-182017- 09-182017-10-182017- 11-182017-12-182018-01-182018- 02-182018-03-182018-04-182018- 05-182018-06-182018-07-182018- 08-182018-09-18CFR中国主港CFR东南亚FOB美国海湾FOB鹿特丹，欧元/吨 1,5002,0002,5003,0003,5004,0002017- 04-122017-05-122017-06-122017-07-122017-08-122017-09-122017-10-122017-11-122017-12-122018-01-122018-02-122018-03-122018-04-122018-05-122018-06-122018-07-122018-08-122018-09-122018-10-12山东南部河北河南山西内蒙古西南地区江苏浙江宁波 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 6 甲醇晨报/期货研究报告 图7 江苏市场与活跃合约基差（元/吨） 图8 近远月价差（元/吨） -3 00-1 001003005007009002,0002,2002,4002,6002,8003,0003,2003,4003,6003,8004,0002017-04-122017-05-122017- 06-122017- 07-122017-08-122017-09-122017-10-122017-11-122017-12-122018-01-122018-02-122018-03-122018-04-122018-05-122018-06-122018- 07-122018- 08-122018-09-122018-10-12基差（次轴）江苏市场价活跃合约结算价 0501001502002503003502,4002,6002,8003,0003,2003,4003,6002018-05-292018-06-052018-06-122018-06-192018-06-262018-07-032018-07-102018- 07-172018- 07-242018- 07-312018-08-072018-08-142018-08-212018-08-282018-09-042018-09-112018-09-182018-09-252018- 10-022018- 10-092018-10-1601-05（次轴）MA9 01MA9 05 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9 内外盘价差（元/吨） 图10 CFR中国与CFR东南亚价差（美元/吨） -4 00.0-3 00.0-2 00.0-1 00.00.0100.0200.0300.0400.0500.02,0002,2002,4002,6002,8003,0003,2003,4003,6003,8004,0002017-04-212017-05-212017- 06-212017-07-2