传媒行业周报：“腾讯元宝”接入的DeepSeek已能理解图片信息，百度搜索已全量接入DeepSeek-R1满血版

本周（2.17-2.21）中信一级传媒板块下跌1.38%。2025年传媒弹性方向看好AI应用及并购重组，AI应用聚焦新应用的映射投资及部分较成熟应用的数据跟踪。并购重组重点关注国企方向，部分国企资金优势明显。《哪吒2》带动下国潮IP热度进一步提升，IP变现产业链值得重点关注。稳健方向聚焦出版及游戏，出版行业2025年表观业绩受益税收减免政策延续有望高增，游戏行业重点关注新产品落地驱动下的业绩增长。

板块观点与关注标的：资源整合预期：中视传媒、国新文化、广西广电、唐德影视、吉视传媒、游族网络、上海电影等；AI：奥飞娱乐、汤姆猫、万兴科技、盛天网络、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技等；游戏：建议关注确定性强的神州泰岳、恺英网络、吉比特，关注完美世界、ST华通、冰川网络；国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等；教育：学大教育、行动教育等；港股：关注【腾讯控股】【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】，K12教培龙头【新东方】及业绩弹性较大的区域龙头【思考乐教育】【卓越教育】。

腾讯AI助手“腾讯元宝”接入的DeepSeek已能理解图片信息，百度搜索已全量接入DeepSeek-R1满血版。阶跃星辰开源全球范围内参数量最大的开源视频生成模型Step-Video-T2V。风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，宏观环境不确定性风险。