沪锌市场周报：供需两弱成本支撑，沪锌期价支撑明显

周度要点小结

• 行情回顾：本周沪锌主力震荡上涨。宏观面，美国就业数据表现不佳，美元指数回落；基本面上，锌矿进口量增长明显，炼厂产量逐渐恢复，下游逢低采购，库存处在低位。
• 行情展望：宏观面，美国上周初请失业金人数不及预期，叠加日本央行进一步加息可能性增大，美元指数下跌。基本面，上游锌矿进口量大幅回升，国内外锌矿加工费有所回升，国内冶炼厂生产亏损缩小，预计精炼锌产量逐步恢复。同时进口窗口开启，刺激精锌进口继续增加，为国内市场供应带来一定补充。需求端，节后加工企业将陆续复工复产，下游采购或逐步回暖，叠加国内库存同比偏低水平，锌价下方存在支撑。技术上，持仓减量，多空交投谨慎，关注MA10支撑。
• 策略建议：操作上，建议暂时观望，或轻仓逢低做多。

期现市场

• 沪锌与伦锌期价：沪锌主力震荡上涨，伦锌同样上涨。沪锌收盘价为24145元/吨，涨幅1.56%；伦锌收盘价为2923美元/吨，涨幅3.01%。
• 沪伦比值：沪伦比值有所上升。
• 沪锌持仓量：沪锌前20名净持仓增加，总持仓量略有下降。
• 锌铝、锌铅价差：铝锌价差和锌铅价差均小幅上涨。
• 国内现货升贴水：长江有色市场现货价格微涨，贴水收窄；LME升贴水有所扩大。
• 上期所库存：上期所库存上升，LME库存下降。

产业情况

• 上游：
  • 锌矿产量回升，进口量大幅增加。
  • WBMS数据显示全球精炼锌供应短缺。
  • 中国精炼锌产量同比减少，但进口量同比增加。
• 下游：
  • 镀锌板（带）出口企稳回升，但库存增加。
  • 房屋新开工面积同比下滑，房地产开发景气指数下降。
  • 基建投资同比增加。
  • 冰箱、空调产量同比增加。
  • 汽车产销持稳向好。