外盘燃料油市场分析总结
核心观点
- 高硫裂解：本周外盘高硫裂解高位震荡，380近月月差大幅走强，现货端基差高位震荡。
- 基本面分析：
- 欧美陆上库存：低位。
- 新加坡陆上库存：小幅去库。
- 中东高硫浮仓：环比大幅增加。
- 富查伊拉陆上库存：大幅累库。
- 沙特发货：环比下降。
- 阿联酋发货：同比偏低。
- 伊朗发货：2月仍然偏低。
- 美国制裁：对运输俄罗斯石油的阿芙拉船型影响较大，高硫受制裁影响较大。
- 低硫市场：新加坡低硫现实偏震荡，本周内外价差开始反弹。
关键数据
- 鹿特丹燃料油掉期：
- 3.5% HSFO掉期M1：443.80-459.61（变化3.81点）。
- 0.5% VLSFO掉期M1：507.94-521.33（变化5.52点）。
- HSFO-Brent M1：1866.42-1838.84（变化-9.67点）。
- 10ppm Gasoil掉期 M1：641.91-617.72（变化-4.15点）。
- VLSFO-GO M1：60.01-64.14（变化1.71点）。
- 新加坡燃料油掉期：
- 380cst M1：474.24-483.40（变化5.21点）。
- 180cst M1：478.50-487.21（变化5.02点）。
- VLSFO M1：549.93-551.23（变化-1.23点）。
- GO M1：92.09-92.84（变化0.31点）。
- 380cst-Brent M1：131.54-135.79（变化3.53点）。
- VLSFO-GOM1：-128.97-135.79（变化-3.53点）。
- 新加坡燃料油现货：
- FOB 380cst：483.14-489.92（变化9.86点）。
- FOB VLSFO：555.65-555.38（变化-1.08点）。
- 380基差：6.70-6.00（变化-0.70点）。
- 高硫内外价差：22.29-19.58（变化-2.71点）。
- 低硫内外价差：9.81-8.00（变化-1.81点）。
- 国内燃料油期货：
- FU：2973-3029（变化17点）。
- LU：3836-3841（变化-7点）。
- 国内燃料油现货：
- FU 01：-45-43（变化-2点）。
- LU 01：-15-10（变化-5点）。
研究结论
- 高硫市场：上半年整体偏紧，近期380估值来到历史高位，注意风险。
- 低硫市场：估值下方空间有限。
