玻璃市场
- 现货价格：本周浮法玻璃价格大稳小动，局部价格松动，成交持续一般。
- 下游需求：下游加工厂基本复工，但订单不济，开工率偏低（30%-80%），终端工程开工情况一般，加工厂结转订单发货偏缓，新订单偏少。
- 库存情况：整体库存增幅扩大，截至2月20日，重点监测省份生产企业库存总量5819万重量箱，较上周四增加292万重量箱，增幅5.28%，库存天数约31.35天。
- 供应情况：本周产能小降，截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计286条，在产223条，日熔量共计157855吨，较上周减少1100吨。
- 市场观点：前期悲观预期主导盘面，玻璃价格回落至偏低区间利好下游备货，“小阳春”在即，宜维持逢低偏多思路操作。主力05合约下方支撑1250-1270，上方压力1500-1600。
纯碱市场
- 现货价格：本周国内纯碱市场区间整理，轻碱主流终端价格在1350-1650元/吨，重碱主流送到终端价格在1400-1550元/吨。
- 供应情况：本周纯碱产能利用率87.85%，继续处于高位；本周产量72.49万吨，环比增加0.46万吨。
- 需求情况：春节前后重碱需求维持在近一年来低位，轻碱需求季节性偏弱。
- 库存情况：截至2月20日，国内纯碱厂家总库存185.59万吨，较前一周下降2.29万吨。其中，轻质纯碱90.19万吨，环比增加3.38万吨；重质纯碱95.4万吨，环比下降5.67万吨。
- 市场观点：终端补库意愿不强，纯碱企业库存总体维持高位运行。期货盘面向现货靠拢修复基差或成为阶段性主要驱动力，环保及检修消息往往提供较好的卖出套保机会。主力05合约下方支撑1300-1350，上方压力1500-1550。
研究结论
- 玻璃：多玻璃空纯碱套利值得参与，“小阳春”行情有望在沙河库存偏低的情况下启动。
- 纯碱：卖保头寸宜逢高参与，后期大概率继续波动选择向下交易供过于求的主线逻辑。
