聚烯烃及苯乙烯期货期权日度策略
聚烯烃
行情复盘
- 期货市场：塑料小幅上涨，PP窄幅震荡调整。LLDPE05合约收7900元/吨，涨0.64%，持仓变化-3160手；PP05合约收7410元/吨，跌0.01%，持仓变化+1855手。
- 现货市场：塑料现货价延续小幅上涨，贸易商随行报盘，下游刚需采购。LLDPE市场主流价格在8070-8750元/吨；PP市场部分贸易商库存压力较大，有让利出货现象，下游原材料库存尚未完全消化，采购意愿一般。
重要资讯
- 供给：聚乙烯新装置集中投产，供应压力仍存，PP部分装置检修，装置负荷小幅下调。PE开工率82.76%，周环比-0.88%；PP开工率77.23%，周环比-1.78%。
- 需求：下游返岗复工，需求逐步修复回暖。农膜、包装、单丝、薄膜、中空、管材开工率均有所提升；塑编、注塑、BOPP开工率提升明显。
- 库存：两油库存87.50万吨，环比-0.50万吨；PE社会贸易库存19.32万吨，环比-0.252万吨；PP社会贸易库存5.043万吨，环比+0.145万吨。
- 成本：乌克兰无人机袭击导致俄原油管道运力下降，短期油价上涨，但地缘政治趋向缓和，或将限制反弹高度，对聚烯烃支撑一般。
市场逻辑
塑料新装置投产接踵而至，供应压力仍存，下游需求继续修复回暖，PP虽然暂无新装置投产，但库存去化偏缓慢，下游原材料库存尚未消化完，对PP采购意愿一般。
交易策略
供需偏弱，但需求逐步修复回暖，预计短期震荡调整，关注成本端波动。LLDPE参考撑位7600-7650元/吨，压力位7950-8000元/吨；PP参考支撑位7150-7200元/吨，压力位7550-7600元/吨。
苯乙烯
行情复盘
- 期货市场：苯乙烯震荡，EB04合约收8640元/吨，涨0.01%，持仓变化+5044手。
- 现货市场：苯乙烯现货价震荡调整，华东市场价格为8645元/吨，华南市场价格为8825元/吨。
重要资讯
- 成本：乌克兰无人机袭击导致俄原油管道运力下降，短期油价上涨，但地缘政治趋向缓和，或将限制反弹高度；原料纯苯价格表现相对坚挺，对苯乙烯稍有支撑。
- 供应：供应维持偏高水平运转。宁波科元15万吨装置1月27日停车，或计划于近期重启。周度开工率77.99%，周度环比-0.46%。
- 需求：下游返岗复工，下游需求进一步修复回暖。PS开工率60.06%，周度环比+4.40%；EPS开工率54.53%，周度环比+8.11%；ABS开工率68.41%，周度环比-0.52%。
- 库存：华东港口库存为1525万吨，周环比累库120万吨；2月12日至2月18日华东主港抵港5.08万吨，提货3.88万吨，下周期计划到船4.07万吨。
市场逻辑
供应整体维持偏高水平，下游随着复工，需求有所修复回暖，但当前苯乙烯供需仍偏宽松，对价格形成一定拖累。成本端，油价近期有所反弹，原料纯苯表现相对坚挺，对其稍有支撑。
交易策略
供需边际有所好转，但供需仍宽平衡，对价格提振有限，当前主要驱动因素在成本端，预计短期震荡调整为主。下方参考支撑位8200-8250元/吨，上方参考压力位9100-9150元/吨。
