基金量化观察：Grok-3模型发布，测试结果超越DeepSeek

xAI正式发布Grok-3模型 2025年2月18日，埃隆·马斯克的人工智能公司xAI举办直播活动，正式发布其最新的大语言模型Grok3。发布会展示了其在推理能力、代码生成以及多项基准测试中的卓越表现 xAI首个模型Grok-0于2023年8月完成训练，随后两年内陆续发布Grok-1、Grok-1.5、Grok-1.5V、Grok-2等模型。 Grok-3在标准AI基准测试中表现出色。未嵌入思维链的基础模型在数学、科学、编程测试中也位居榜首， 超越DeepSeek-V3模型。推理模式的Grok-3和Grok 3mini在数学、科学、编程测试中超越了OpenAI的o3 mini模型及o1模型，也超越了DeepSeek-R1模型。 ETF市场回顾 从一级市场资金流动情况来看，上周（2025.2.10-2025.2.14）已上市ETF资金净流入合计-464.03亿元，其中商品型ETF资金净流入63.57亿元，债券型ETF资金净流入33.68亿元，跨境ETF资金净流出99.53亿元，股票型ETF资金净流出461.75亿元。 在股票型ETF中，宽基ETF上周资金净流入-422.81亿元，其中沪深300ETF资金净流出78.88亿元，中证A500ETF资金净流出77.05亿元。 主题行业ETF上周资金净流入-28.61亿元。上周高端制造、周期、金融地产板块ETF资金净流入额分别为17.52亿元、12.78亿元、8.72亿元，消费、医药生物、科技板块ETF资金净流出额分别为0.85亿元、12.24亿元、51.25亿元。 本周共有14只ETF产品发行，上证科创板综合ETF及上证科创板综合价格ETF集中发行。 主动权益及增强指数型基金表现跟踪 主动权益型基金中上周表现前五名的基金包括：长城消费增值A(200006.OF)、嘉实文体娱乐A(003053.OF)、嘉实创业板两年定开(160727.OF)、长盛互联网+A(002085.OF)、万家经济新动能A(005311.OF)，它们的收益率分别为16.02%、14.97%、12.74%、12.59%、10.83%。 上周主动量化基金上周收益率中位数为1.00%，近1年以来收益率中位数为20.27%。上周医药、消费主题基金业绩相对良好，收益率中位数分别为1.74%、1.48%。近1年以来，金融地产与TMT行业主题基金业绩领先，收益率中位数分别为25.19%、41.62%。 在沪深300增强指数型基金中，易方达沪深300精选增强A(010736.OF)上周表现最佳，相对基准的超额收益率为1.91%。 在中证500增强指数型基金中，创金合信中证500指数增强A(002311.OF)上周表现出色，相对业绩基准的超额收益率为0.64%。在中证1000增强指数型基金中，招商中证1000指数增强A(004194.OF)上周取得了0.63%的超额收益率。 在国证2000增强指数型基金中，天弘国证2000指数增强A(017547.OF)表现最优，取得了-0.01%的超额收益率。 风险提示 以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险；基金历史业绩不代表未来；ETF二级市场价格波动风险。基金相关信息及数据仅作为基金研究使用，不作为募集材料或者宣传材料。 1、xAI正式发布Grok-3模型 2025年2月18日，埃隆·马斯克的人工智能公司xAI举办直播活动，正式发布其最新的大语言模型Grok3。发布会展示了其在推理能力、代码生成以及多项基准测试中的卓越表现。Grok 3 mini同时发布，响应速度更快。 Grok-3的研发主体xAI是由埃隆·马斯克2022年创立的尖端AI实验室，核心成员构成呈现多学科交叉特征。硬件支撑上，由20万块GPU组成的超级计算集群，为Grok-3的训练提供算力支撑。 xAI首个模型Grok-0于2023年8月完成训练，随后两年内陆续发布Grok-1、Grok-1.5、Grok-1.5V、Grok-2等模型。 图表1：Grok大模型发布时间线 Grok-3在标准AI基准测试中表现出色。未嵌入思维链的基础模型在数学、科学、编程测试中位居榜首，超越DeepSeek-V3模型。 推理模式的Grok-3和Grok 3mini在数学、科学、编程测试中超越了OpenAI的o3 mini模型及o1模型，也超越了DeepSeek-R1模型。 图表2：标准AI基准测试表现对比 图表3：推理模型测试表现对比 2、ETF市场回顾 截至2025年2月14日，全市场已上市非货币ETF共1049只，上周共7只ETF上市。 2.1一级市场资金流动情况（2025.02.10-2025.02.14） 我们按每日份额较前一日增加额乘以前一日净值的方式计算了ETF每日的净申购/赎回额，并对发生份额拆分的ETF进行处理。 从一级市场资金流动情况来看，上周已上市ETF资金净流入合计-464.03亿元，其中商品型ETF资金净流入63.57亿元，债券型ETF资金净流入33.68亿元，跨境ETF资金净流出99.53亿元，股票型ETF资金净流出461.75亿元。 在股票型ETF中，宽基ETF上周资金净流入-422.81亿元，其中沪深300ETF资金净流出78.88亿元，中证A500ETF资金净流出77.05亿元。 主题行业ETF上周资金净流入-28.61亿元。上周高端制造、周期、金融地产板块ETF资金净流入额分别为17.52亿元、12.78亿元、8.72亿元，消费、医药生物、科技板块ETF资金净流出额分别为0.85亿元、12.24亿元、51.25亿元。 图表4：各类非货币ETF资金流情况（亿元） 图表5：股票型ETF资金流情况（亿元） 图表6：宽基及主题/行业型ETF资金流情况（亿元） 2.2二级市场交易情况（2025.02.10-2025.02.14） 2.2.1ETF交易情况 上周非货币ETF的成交金额合计为11621.21亿元。其中股票型ETF的周成交额为4949.48亿元。在股票型ETF中，宽基ETF的成交额最高，其中A500ETF周成交额最高。在主题/行业ETF中，科技ETF周成交额最高。 从ETF融资融券情况来看，上周ETF融资净买入额为-24.49亿元，其中中证800ETF融资净买入额为0.09亿元，高端制造ETF融资净买入额为1.24亿元，相对更获杠杆资金青睐。 图表7：各类ETF交易情况 图表8：股票型ETF交易情况 图表9：宽基及主题/行业ETF交易情况 图表10：上周各类ETF成交额前5名一览 2.3增强策略ETF业绩跟踪（2025.02.10-2025.02.14） 截至2025年2月14日，已有33只增强策略ETF上市交易，包含8只中证1000增强策略ETF，7只中证500增强策略ETF，4只中证2000增强策略ETF，3只沪深300增强策略ETF，3只科创50增强策略ETF，2只创业板指增强策略ETF，2只科创100增强策略ETF，1只MSCI中国A50互联互通增强策略ETF，1只上证50增强策略ETF，1只中证800增强策略ETF，1只科创创业50增强策略ETF。 上周各类增强策略ETF中，8只增强策略ETF的表现超过业绩比较基准。近1年以来，成立满1年的26只增强策略ETF中有23只取得正超额。近1年以来，银华中证2000增强策略ETF业绩最佳，近1年以来获得17.08%的超额收益率，2025年以来，嘉实创业板增强策略ETF业绩最佳，2025年以来获得1.81%的超额收益率。 图表11：部分已上市增强策略ETF表现跟踪 2.4本周非货币ETF申报、认购及上市情况（2025.02.17-2025.02.21） 2.4.1上周非货币ETF基金申报情况 上周共有2只ETF产品申报，包含行业、宽基ETF。 图表12：上周申报ETF一览 2.4.2本周新发行非货币ETF情况 本周共有14只ETF产品发行，上证科创板综合ETF及上证科创板综合价格ETF集中发行。 图表13：本周新发行ETF一览 2.4.3本周非货币ETF上市情况 本周共有2只ETF上市，包括跨境ETF及行业ETF。 图表14：本周上市ETF一览 3、主动权益及增强指数型基金表现跟踪 3.1绩优基金跟踪（2025.02.10-2025.02.14） 主动权益型基金中上周表现前五名的基金包括：长城消费增值A(200006.OF)、嘉实文体娱乐A(003053.OF)、嘉实创业板两年定开(160727.OF)、长盛互联网+A(002085.OF)、万家经济新动能A(005311.OF)，它们的收益率分别为16.02%、14.97%、12.74%、12.59%、10.83%。 剔除成立不满1年的基金，截至2025年2月14日，近一年以来，灵活配置型基金中，泰信鑫选A(001970.OF)收益最高，近一年取得105.70%的收益率，排名第一。偏股混合型基金中，鹏华碳中和主题A(016530.OF)业绩优异，过去一年以来取得107.23%的收益率，排名第一。在普通股票型基金中，银华数字经济A(015641.OF)收益率达到95.26%，排名第一。 图表15：主动权益型绩优基金Top5（数据截至2025.02.14，筛选时剔除成立不满1年的基金） 上周主动量化基金上周收益率中位数为1.00%，近1年以来收益率中位数为20.27%。上周医药、消费主题基金业绩相对良好，收益率中位数分别为1.74%、1.48%。近1年以来，金融地产与TMT行业主题基金业绩领先，收益率中位数分别为25.19%、41.62%。 图表16：行业主题基金收益统计 图表17：主动量化基金收益统计 在沪深300增强指数型基金中，易方达沪深300精选增强A(010736.OF)上周表现最佳，相对基准的超额收益率为1.91%。在中证500增强指数型基金中，创金合信中证500指数增强A(002311.OF)上周表现出色，相对业绩基准的超额收益率为0.64%。在中证1000增强指数型基金中，招商中证1000指数增强A(004194.OF)上周取得了0.63%的超额收益率。 在国证2000增强指数型基金中，天弘国证2000指数增强A(017547.OF)表现最优，取得了-0.01%的超额收益率。 剔除成立不满1年的基金，截至2025年2月14日，近一年以来，沪深300增强指数型基金中，安信量化精选沪深300指数增强A(003957.OF)以15.55%的超额收益率排名第一； 中证500增强指数型基金中，博道中证500指数增强A(006593.OF)以9.61%的超额收益率排名第一；中证1000增强指数型基金中，博时中证1000指数增强A(016936.OF)的超额收益率达到18.71%，业绩最佳；国证2000增强指数型基金中，汇添富国证2000指数增强A(019318.OF)超额收益率为28.50%，表现最好。 图表18：各类增强指数型基金上周超额收益率Top5 3.2基金发行跟踪（2025.02.17-2025.02.21） 本周共7只主动权益及增强指数型基金开始发行，包括3只偏股混合型基金和4只增强指数型基金，其中4只增强指数型基金均为中证A500指数指数增强基金。 图表19：本周开始认购主动权益基金一览 4、风险提示 1）以上结果通过历史数据统计和测算完成，在市场环境发生变化时模型存在失效的风险。 2）基金历史收益不代表未来，需警惕基金未来业绩不及预期的风险。 3）市场环境发生变化，ETF二级市场交易价格存在波动的风险。 4）基金相关信息及数据仅作为基金研究使用，不作为募集材料或者宣传材料。