电子行业点评报告：信通院规范行业标准，AI眼镜落地拐点年

行业催化不断，AI眼镜成为今年必看主线。近期行业热点包括余杭区经济高质量发展大会上Rokid创始人佩戴最新款Rokid glasses发言、中国信通院发布AI眼镜评价指标、中国电信自研AI眼镜预计2025年5月上线，以及Rokid、小米、字节、Meta等厂商发布AI眼镜产品。

行业规范落地，大厂打样，小厂跟随，AI眼镜有望快速放量。信通院发布的AI眼镜评价指标以RayBan-Meta Wayfarer智能眼镜为标杆，从基本规格、音频、图像、防抖、交互、续航、安全隐私7个模块、超60个测试项规范行业标准，推动更多小厂进入行业，加速产品放量。

AI眼镜：轻量化+价格低的AI智能眼镜今年有望打开500w+放量空间。CES2025上，不带显示的AI智能眼镜重量普遍＜40g，AI眼镜售价进一步下探，雷鸟AI眼镜降至1800元，闪极AI眼镜降至999元。小米AI眼镜落地有望开启AI眼镜降本之路，将AI眼镜推向更多消费层级客群。随着AI眼镜普遍减重至40g以内，降本至千元内，预估2025年AI眼镜出货量达500w+，2028年实现5000w放量。

大厂入局具备显示环节的AR，2025年也是AR眼镜的拐点年。2025年，Meta、Rokid、雷鸟、三星均将尝试将光学显示环节加入AI眼镜。预估随着光波导、Micro-LED等技术成熟，光学模组重量和成本下降，AI+AR眼镜有望走向C端。中长期AR眼镜出货量预估达3000w，对应330亿元光波导市场空间，180亿元Micro-LED市场空间。

产业链相关公司： 1）歌尔股份：卡位头部大厂AI/AR眼镜项目，深度布局AR光学方向，AI眼镜最受益公司，光学部分尚未打入估值预期。 2）水晶光电：深度布局AR光学领域的阵列光波导项目，投资行业阵列光波导设计领军企业Lumus，有望深度受益于具备成像单元的AR眼镜放量。 3）舜宇光学科技：深度布局AR光学领域的衍射光波导路径，投资鲲游等头部衍射光波导厂商，并加速自研和产线布局。 4）恒玄科技：国内可穿戴SOC领先公司，低功耗SOC广泛应用于手表、耳机等产品，是实现AI眼镜长续航+低价的核心方向。 5）华灿光电：深度布局AR微显示屏Micro-LED，2024年10月金湾工厂Micro LED产品正式电量点亮。 6）亿道信息：AI/AR眼镜ODM公司，曾与Rokid合作，已推出三款公版眼镜方案。 7）天键股份：AI/AR眼镜ODM公司，已推出AI眼镜公版方案。 8）佳禾智能：AI/AR眼镜ODM公司，曾为阿里供应音频眼镜。

风险提示：技术落地不及预期、需求不及预期、地缘政治风险。