纺织服装行业即时点评：《优化消费环境三年行动方案》加大促消费关注力度

《优化消费环境三年行动方案》加大促消费关注力度 纺织服装行业 2025-02-19星期三 事件： 市场监管总局和国家发改委等五部门印发《优化消费环境三年行动方案（2025-2027年）》的通知，总体要求中指出，到2027年消费供给提质、消费秩序优化、消费维权提效、消费环境共治、消费环境引领等五大行动深入开展。 在对实施消费供给提质行动中提到，“加强汽车、家电、家居、电子产品、纺织服装、食品等领域质量、标准和品牌建设”；“支持老字号创新发展，加快推进服装服饰、珠宝首饰、皮革制品、化妆品等精品化国潮化时尚化”等。 点评观点： 相关报告 在此前召开的2025年经济工作会议中，中央政治局已将提振消费、扩大内需作为重点的工作目标，这体现出国家对于提升恢复整体消费大环境的关注和重视。 即时点评：25年经济工作定调提消费扩内需，运动服装有望受益-20241210即时点评：特朗普上任对纺织服装行业的潜在影响-20241107 2025年1月9日、13日和15日，商务部等部门也陆续出台了《关于做好2025年度电动自行车以旧换新工作的通知》、《关于做好2025年家电以旧换新工作的通知》和《手机、平板、智能手表（手环）购新补贴实施方案》，对于电动车、家电以及消费电子行业的终端消费支持不断落实，相关政策与2024年也取得了不错成效。根据商务部统计，2024年，多达3600余万名消费者得益于补贴资金，购入8大类家电产品数量超过6000万台，由此带动的销售额高达2600多亿元。 而此次行动方案在提及原有的汽车、家电、电子产品的基础上还增加了纺织服装、食品行业，同时提到要加强服装、珠宝、皮革、化妆品等行业的国潮时尚化发展。我们认为，此次行动方案拓展了原有的促销费领域至更广泛的衣食住行消费终端，并且强调了要支持老字号和国潮品牌的发展，在扩大了消费支持面的同时也重点关注了国产品牌的发展。更进一步体现出国家对于今年促进消费，扩大内需的重视性和对相关行业国产品牌的支持性。 研究部姓名：冯浩SFC：BUQ780电话：755-2151 9167Email: fenghao@gyzq.com.hk 投资建议 预计相关促销费政策下达到地方后会有更多具体的促销费方案推出，将有望逐步激发居民端消费内生需求和活力。纺织服装行业作为此次行动方案重点提及的新增行业，行业需求有望逐步提升，相关拥有较高影响力的品牌有望从中受益，建议关注安踏体育（2020.HK）、李宁（2331.HK）、波司登（3998.HK）等拥有广泛的市场渠道以及持续创新的产品设计与研发能力的企业。 免责条款 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国元证券经纪（香港）及/或其关联人员均不承担任何责任。 本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，国元证券经纪（香港）可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪（香港）的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论。这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价、评级、估值、预测等观点相反或不一致，相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分。 国元证券经纪（香港）的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国元证券经纪（香港）没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国元国际控股有限公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策。 除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。 分析中所做的预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显着地影响所预测的回报。 本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断。投资的独立判断是指，投资决策是投资者自身基于对潜在投资的目标、需求、机会、风险、市场因素及其他投资考虑而独立做出的。 特别声明 在法律许可的情况下，国元证券经纪（香港）可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此，投资者应当考虑到国元证券经纪（香港）及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。 本报告的版权仅为国元证券经纪（香港）所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版。复制、刊登、发表或引用。 分析员声明 本人具备香港证监会授予的第四类牌照——就证券提供意见。本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 国元国际控股有限公司香港中环康乐广场8号交易广场三期17楼电话：(852) 3769 6888传真：(852) 3769 6999服务热线：400-888-1313公司网址：http://www.gyzq.com.hk