一、市场要闻
- 国务院总理李强主持召开常务会议，研究促进创业投资发展的举措，强调疏通“募投管退”堵点，支持科技型企业上市，推动国资成为长期资本。
二、融资信息追踪
- 信用债市场发行602.06亿元，偿还687.53亿元，净融资-85.47亿元。
- AAA评级：发行434亿元，净融资192.10亿元。
- AA+评级：发行118.68亿元，净融资-82.16亿元。
- AA及以下评级：发行49.38亿元，净融资-195.4亿元。
三、市场回顾
1. 境内信用债市场
- 一级市场：招标情绪尚可，追低意愿较弱。
- 短融：24海淀国资CP002发行20亿元，票面2.12%，持平估值。
- 中票：24中铝集MTN006发行15亿元，票面2.12%，略高于预期；24大唐集MTN010发行20亿元，票面2.29%，高估值4bps。
- 二级市场：资金面偏紧，交投转淡，二永债收益率小幅下行。
- 3M AAA中短期票据收益率1.96%，下行1.44bps；5Y AAA中短期票据收益率2.14%，下行0.49bps。
- 3Y AAA信用利差收窄至28.05bps，5Y AAA信用利差收窄至29.4bps。
2. 境内利率债市场
- 一级市场：招标情绪持续向好。
- 政金债：中长期限债券下行幅度更大，1年期、3年期、5年期、10年期农发债综收分别下行11.7bps、7.4bps、6.3bps、1.9bps。
- 地方债：湖南、陕西省发行453.53亿元，较国债均值加点5bps，湖南20年、30年、陕西20年需求火爆。
- 二级市场：曲线走平，短端上行，长端小幅下行。
- 10年国债240011收报2.036%，下行0.4bp；10Y国开债240210收报2.123%，下行0.2bp。
3. 境内资金市场
- 央行开展5682亿元7天期逆回购，到期4875亿元，MLF到期5910亿元。
- 流动性紧张，DR001报1.78%，上行17bps；DR007报1.88%，上行23bps。
- 同业存单：一级市场发行1253亿，期限集中于3个月和9个月，股份行AAA/3M报1.85%，9M报1.93%。
4. 境内衍生品市场
- 利率掉期：曲线走平，FR007定于1.90%，3M Shibor定于1.85%。
- 外汇掉期：短端跟随资金面收紧走升。
5. 中资离岸债券
四、市场观点
- 跨节逆回购及MLF到期导致资金面紧张，5年以下期限上行1bp以上。
- 长端受股债跷跷板影响，情绪积极，30年国债表现强势。
- 债市整体仍沉浸做多情绪，关注税期和MLF续作前资金面，以及周四发改委政策信息。
- 30年-10年利差一度不足13bp，接近历史低点，后续可能均值回归。
