固定收益日报2024年10月30日

2024-10-30 中国银行严宏志19905053625

国家主席习近平在专题研讨班上强调继续完善中国特色社会主义制度，推进国家治理体系和治理能力现代化，突出经济体制改革重点，各地区各部门落实政策，实现全年经济社会发展目标任务。

信用债市场发行985.73亿元，偿还584.13亿元，净融资额401.6亿元。
- AAA评级发行594.65亿元，净融资220.73亿元。
- AA+评级发行253.68亿元，净融资99.2亿元。
- AA及以下评级发行137.4亿元，净融资81.68亿元。

一级市场：超短融认购情绪较好，中票多高估值发行。
- 短融/超短融：宁波城建投资集团有限公司发行270天10亿超短融，票面2.08%，全场3.39倍，低估值3bps。
- 中票：24张江高科MTN003发行3+N年期8.5亿元中票，票面2.71%。
二级市场：交投情绪好转，延续震荡行情，短期限品种表现好于中长端，高等级评级好于中低等级。
- 3M AAA中短期票据收益率1.99%，下行0.96bp。
- 6M AAA中短期票据收益率2.03%，上行0.21bp。
- 1Y AAA中短期票据收益率2.08%，上行1.36bps。
- 3Y AAA中短期票据收益率2.29%，上行0.48bps。
- 5Y AAA中短期票据收益率2.4%，上行0.85bps。
- 期限利差：1Y-6M利差4.29bps，走阔1.15bps；5Y-3Y利差11.19bps，走阔0.37bps。
- 信用利差：3Y AAA信用债信用利差42.12bps，上行1.48bps；5Y AAA信用债信用利差49.96bps，上行0.85bps。

一级市场：政金债市场需求较好，2年、7年农发债综收较二级低11bps和2bps；2年10年期国开债综收较二级低5bps和16bps。
- 地方债：甘肃、北京、湖南、河北共发行523.21亿地方债，北京债结果需求较好，均较基准加点5bps。
二级市场：利率债波动剧烈，收益率整体下行。
- 10年国债240011收报2.142%，下行0.15bp。
- 10Y国开债240210收报2.225%，下行0.4bp。

央行开展3828亿元7天期逆回购操作，到期1584亿元，逆回购余额攀升至25086亿元。
- 流动性宽松，DR001报1.44%，下行5bp；R001报1.56%，下行4bp。
- 跨月资金供给稳定，R007报1.90%，上行1bp。
- 存单收益率高位横盘，一级市场大行一年期存单收益率报1.94%。

利率掉期：FR007下行3bp定于1.9%，3M Shibor维持定于1.884%。
- Repo方面，5Y Repo收盘在1.7975%，全天成交1.7875%-1.815%；1Y Repo全天成交1.7025%-1.7125%。
外汇掉期：Dr001价格维持在1.45%，交易所回购利率在1.8%。
- TN期限成交在-5.9附近，SN跨月成交较高，从-5.8涨至-5.4。
- 1y期限受美债收益率上升影响，开盘在-2230，午后大行卖盘，市场追着卖盘，涨至-2190。
- 超远期限先跌后涨，2y从-3700涨至-36500，3y从-4600涨至-4550一线。

一级市场：中国进出口银行发行3年期美元浮息债券，定价为SOFR+38bp；3年期欧元固息债券，定价为MS+38bps；国家电力投资集团发行PerpNC3年期美元固息债券，定价为4.95%。
二级市场：投资级债券利差不变至收敛2个基点，美债收益率推动银行和私人银行购买需求。
- TMT板块：美团收窄2-6bps，腾讯拉宽2bps。