棉花市场分析报告
行情回顾与操作建议
- 内外盘震荡调整：现货棉花价格指数328级报14975元/吨，上涨53元/吨。
- 现货市场：
- 北疆机采4129/29B/杂3.5内基差在CF05+750及以上，疆内自提为主。
- 南疆喀什机采31级双29低价在600及以上，疆内自提。
- 纺纱市场零星成交，询价活跃度低，纺企复工开机恢复至12月水平，库存小增，报价上涨但需成交跟进。
- 布市行情稳定，新增订单零碎，下游需求恢复缓慢，坯布价格维持年前水平。
- 国际市场：
- 巴西2024/25年度棉花种植完成95.9%，进度滞后去年同期，种植面积预期203.69万公顷。
- 美棉种植面积大幅缩减预期待USDA展望论坛确认。
- 操作建议：短期走势偏强，关注上方整数关口承压情况。
行业要闻
- 中国棉花公证检验：截至2月18日，2024年度全国累计检验28357843包（640.35万吨），同比增加14.6%，新疆检验量占比98.5%。
- 印度棉花上市：2月17日预计上市量1.75万吨，累计上市349.99万吨，同比增加5.82万吨。
数据概览
- 价格指数：中国棉花价格指数持续波动，现货价格跟随期货价格调整。
- 期货价格：CF1-5、CF5-9、CF9-1价差变化明显，基差呈现区间震荡。
- 库存数据：棉花商业库存及工业库存均有所累积，仓单总量稳定。
- 汇率变化：美元兑人民币及美元兑印度卢比汇率波动对市场影响有限。
研究结论
- 基本面驱动不足：国内市场处于关税真空阶段，供应端增产已兑现，需求端旺季预期尚未完全兑现。
- 短期走势：价格短期偏强，但上方压力明显，需关注成交及订单情况。
- 长期预期：国际市场（巴西、美国）种植面积变化将影响全球供需格局，需持续跟踪USDA报告及市场动态。
