白糖日报

行业白糖日报 2025年2月20日 农产品研究团队 研究员：王海峰021-60635728wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：林贞磊021-60635740linzhenlei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：余兰兰021-60635732yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：洪辰亮021-60635732hongchenliang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 一、行情回顾与操作建议 周二，纽约原糖期货上涨。主力5月合约收低0.16%至19.13美分/磅。伦敦ICE白糖期货5月合约收低1%至541.80美元/吨。市场炒作印度干旱减产影响出口，不过印度干旱的情况在1月初已经有报道，提前收榨的讯息也发酵很久，糖价反弹幅度很大，至今持续上涨后有调整迹象。 昨日，郑糖主力合约震荡偏强试探6000关口。05合约收盘5995元/吨，上涨15元或0.25%，增仓22887张。国内产区现货价报价持稳，昆明糖报价5980元，南宁糖报价6060元。基本面无太多变化，下游需求一般，现货继续涨价动能不足。郑糖火热，多空激烈对抗。三天增仓5万张，价格却一直在6000下方徘徊。盘后看，两大投机资金继续加仓做多，产业资金顺势套保，值得关注。 二、行业要闻 印度国家糖业合作社联合会(NFCSF)发布报告称，2024-25季截至2025年2月15日，全国共有454家糖厂仍在进行压榨作业，累计压榨甘蔗2.18亿吨，产糖1976.5万吨。相比之下，去年同期有505家糖厂运营，压甘蔗2.28亿吨，产糖2247.5万吨。本榨季至今全国平均产糖率(不包括乙醇分流部分)为9.09%，低于去年同期的9.87%。 印尼国家食品局(NationalfoodAgency)表示，由于国内市场白糖价格攀升，印尼计划进口约20万吨原糖以补充其食品储备，这一消息支撑了价格。 贸易和行业消息人士称，全球第二大糖出口国泰国的糖产量将在2025/26年度进一步攀升，可能达到七年来的最高水平。 巴西甘蔗行业协会(Unica)数据显示，1月下半月巴西中南部地区压榨甘蔗23.9万吨，同比下降66.28%;产糖7000吨，同比下降73.77%:乙醇产量同比增加28.47%，至4.02亿升。糖厂使用23.84%的甘蔗比例产糖，上榨季同期为35.38%。24/25榨季截至2月1日中南部累计压榨甘蔗6.14158亿吨，同比减少4.93%;累计产糖3980.5万吨，同比减少5.52%;累计产乙醇331.92亿升，同比增加3.43%;糖厂使用48.15%的甘蔗比例产糖，上榨季同期为49.05%。1月下半月仅19家工厂运营(其中16家仅生产乙醇)，预计糖厂要到3月中旬才恢复压榨。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图7：郑糖505合约前20名席位成交持仓 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室电话：0571-87777081邮编：310003 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com