核心观点与关键数据
- 市场行情：山东现货涨跌不一，市场参考价3730-3800元/吨；沥青盘面震荡，裂差利润中性水位；华东个别炼厂小幅降产，沥青日产7.1(-0.1)万吨。
- 区域差异：北方货紧，华东、华南相对宽松；山东地区汽油持稳柴油上涨。
- 成本与价格：韩国华东CIF价格人民币3774-3851元/吨；主力基差-81至-311元/吨；韩国华东价格较山东焦化料成本价差-141至-47元/吨。
周度观点
- 供需与库存：油价下跌，沥青山东现货小幅上涨，盘面上涨，供需双弱库存低位累库速度正常。
- 利多因素：库存水位低，重油原料价格贵紧张，消费税政策变动增加成本。
- 利空因素：仓单增加，绝对价格高，需求未完全启动。
- 操作建议：逢低月差正套，前期多配关注下游实际需求把我节奏。
研究结论
- 关注重点：主营3月排产、库存实际情况以及美国制裁对原料带来的实际影响。
- 风险提示：互联网软硬件设备故障或不可抗力导致的信息中断、延迟、遗漏等不承担责任。
