白糖
- 产销情况：截至2025年1月底，全国累计产糖749万吨，同比增加163万吨；累计销糖374万吨，同比增加62万吨。销售进度同比放缓。
- 市场状态：新糖集中上市，工业库存季节性增加，现货供应相对充足，国内糖价保持弱势震荡。
- 后续关注：天气对压榨进度、甘蔗种植及出苗情况的影响。
棉花
- 销售率：截至2月6日，全国棉花销售率达40.6%，比去年同期上升4.7个百分点，较过去四年平均水平提高1.1个百分点。
- 市场活跃度：节后纺织企业逐步恢复生产，“金三银四”传统旺季到来，市场活跃度预计增强。
- 短期走势：郑棉短期观望为主。
商品研究软商品日报走势评级
数据速览
- 外盘报价：美白糖上涨1.25%，美棉花下跌1.83%。
- 现货价格：白糖（南宁）持平，白糖（昆明）下跌0.08%；棉花指数持平，棉花（新疆）上涨0.34%。
- 价差速览：SR01-05价差扩大0.40%，SR05-09扩大6.09%，SR09-01缩小4.55%；CF01-05缩小5.88%，CF05-09缩小3.03%，CF09-01缩小11.11%。
- 基差：白糖01基差缩小8.61%，05基差扩大33.33%，09基差缩小13.39%；棉花01基差扩大8.70%，05基差缩小5.11%，09基差扩大6.65%。
- 进口价格：棉花cotlookA持平。
- 利润空间：白糖进口利润持平。
- 期权合约隐含波动率：SR505C/P、CF505C/P波动率分别为0.0973/0.0979、0.0927/0.0945。
- 仓单：白糖持平，棉花减少0.12%。
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