贵金属价格延续坚挺 沪铜价格维持震荡

贵金属市场

• 市场表现：沪金期货主力合约收涨0.50%至682.82元，资金整体流入6.17亿元；国际贵金属期货反弹，COMEX黄金期货涨1.48%报2954.4美元/盎司，COMEX白银期货涨1.64%报33.415美元/盎司。
• 背景分析：特朗普加征关税威胁持续对贵金属价格形成支撑，但市场已充分定价，短期上行空间不大。地缘风险有所缓解，美俄谈判达成四点共识，特朗普可能月底与普京会面，欧洲紧急峰会讨论乌克兰问题。
• 后市展望：短期金银价格或有继续走强可能，但当前不宜追高，可等待回调后再买入。

沪铜市场

• 市场表现：沪铜主力2504合约延续震荡，伦铜收复9400美金偏强运行，国内近月C结构收窄，现货跌至贴水105元/吨，LME库存升至26.4万吨。
• 宏观分析：旧金山联储主席戴利表示美联储将继续保持限制性利率政策，特朗普关税威胁及美俄谈判对市场影响显著，美元指数短期企稳。
• 产业分析：安托法加斯塔2024年四季度铜产量同比+4.6%，2025年指引66-70万吨。
• 后市展望：美联储官员维持鹰派立场，美俄谈判及特朗普关税计划影响持续，矿端中期趋紧，现货TC再创新低，国内淡季累库，预计铜价短期将维持震荡。