获10GW+HJT 0BB串焊机升级确认，关注光伏设备存量改造机会

核心观点与关键数据
公司连续获得龙头客户0BB升级改造订单，合计约40GW+，受益于工信部等八部门联合印发的《新型储能制造业高质量发展行动方案》，方案支持锂电池等成熟技术迭代升级，重点布局大容量高安全储能电池等先进产品。公司先导智能具备储能锂电设备整线供应能力，杭可科技提供后道化成分容服务。

行业景气度与存量改造机会
光伏行业景气度承压，下游客户新建产能放缓，公司有望通过存量设备改造替换推进增量市场。奥特维推出0BB工艺升级改造方案，已成功兼容高温和低温工艺路线，HJT 0BB串焊机升级进一步印证客户认可。

业务拓展与自动化平台建设
公司正成长为横跨光伏、锂电和半导体的自动化平台公司：

• 光伏：子公司松瓷机电单晶炉海外订单持续落地；旭睿科技负责丝印整线设备，收购普乐新能源LPCVD镀膜设备；串焊机市占率70%+，受益0BB迭代。
• 半导体：键合机和AOI检测设备订单增量明显，划片机获首批订单，合资布局CMP设备，单晶炉获韩国客户订单。
• 锂电：主要产品为储能模组pack线，叠片机研发中。

盈利预测与投资评级
公司出海步伐加速，新领域拓展顺利，下调2024年归母净利润至15.7亿元，维持2025-2026年归母净利润18.9/20.5亿元，对应PE为8/7/6倍，维持“买入”评级。

风险提示
新品拓展不及预期，下游扩产不及预期。