南华铁矿石日报20250219

铁矿石短期供需偏紧。供应端，飓风影响已结束，发运量受影响约700万吨，港口破坏程度有限，预计一周内发运恢复至正常水平，飓风相关交易可能利多出尽，正套驱动走弱。需求端，市场信心有所修复，螺纹钢出库量大增，下游需求逐渐启动，但热卷产量和库存较高，关注板材需求启动情况。估值端，铁矿石估值与基本面匹配，焦炭九轮提降落地，对铁矿石价格存在支撑。下一步驱动需关注宏观和终端需求层面。

铁矿石价格数据：

• 普氏指数：62%指数107.6，65%指数120.8，58%指数92.5。
• 期货合约：01合约755元/吨，05合约820.5元/吨，09合约782元/吨。
• 基差：01合约49.5元/吨，05合约-18元/吨，09合约23.5元/吨。

基本面数据：

• 日均铁水产量：227.99万吨，五大钢材表需6635万吨。
• 45港疏港量：281.49万吨，港口库存15392万吨，钢厂库存9142.8万吨，可用天数32.2天。
• 全球发运量：1688.22万吨，澳巴发运量1241.8万吨。

季节性分析：

• 基差季节性显示PB粉合约基差在3月和11月附近存在规律性波动。
• 期货合约月差季节性显示01-05月差、05-09月差、09-01月差在特定月份存在规律性变化。

研究结论：铁矿石当前估值与基本面匹配，短期供需偏紧，关注宏观和终端需求恢复情况。