- 市场动态:纯碱主力05合约开盘1512元/吨,收盘1505元/吨,上涨1.21%,持仓112.8万张,成交107.5万张。FG-SA05价差-214,SA5-9价差-76。库存184.69万吨,环比下降5.74万吨。
- 基本面分析:宏观强预期(美联储降息、国内财政扩张)与高库存高产能(远兴阿碱、金山新产能投放)形成矛盾。需求保持刚性(浮法玻璃、光伏日熔高位),但供应过剩(新产能投产、高成本产能降负荷),供需双弱导致盘面宽幅震荡。
- 核心逻辑:下游需求持续衰减,未来供应过剩难以扭转,市场在宏观与产业矛盾中震荡,寻找合理价格。
- 关注重点:宏观形势变化、产业边际驱动(碱厂现货价格、库存表现、玻璃厂补库节奏)。
- 风险提示:浮法线大规模冷修,下游新兴产业投产不及预期。