核心观点与关键数据
- 市场行情：山东现货沥青价格上涨，市场参考价3720-3800元/吨；沥青盘面震荡上涨，裂差利润处于中性水位；山东地区汽油下跌柴油上涨。
- 库存情况：厂库+0.6%，社库+7.2%，库存累库速度正常，北方货紧，华东、华南相对宽松。
- 供应情况：山东胜星及东明石化复产沥青，金陵石化小幅提产，沥青日产6.8万吨（+0.9万吨）。
周度观点
- 供需分析：油价下跌，沥青山东现货小幅上涨，盘面上涨，供需双弱，库存低位累库速度正常。
- 利多因素：库存水位低，重油原料价格贵紧张，消费税政策变动增加成本。
- 利空因素：仓单增加，绝对价格高，需求未完全启动。
- 操作建议：逢低月差正套，前期多配关注下游实际需求把握节奏。
研究结论
- 关注重点：主营3月排产、库存实际情况以及美国制裁对原料的实际影响。
- 风险提示：信息来源的准确性和完整性不作保证，分析及建议仅供参考，不构成投资建议。
