品种观点参考
- 焦煤2505：短期震荡偏强，中期震荡偏弱，日内震荡偏弱。核心逻辑为基本面拖累，焦煤低位震荡。节后煤矿迅速复产，焦煤供应重回高位，需求端暂无明显改善，供需格局偏宽松。近期海外政策风险也对焦煤承压走弱造成影响。国内政策利好暂无，但出口端预计仍保持一定韧性。本周精煤日产量71.9万吨，周环比增加25万吨；甘其毛都口岸蒙煤通关车数回升至5095车。焦化厂和钢厂焦煤库存和可用天数小幅下降。整体供强需弱，建议暂时观望，关注后续资金情绪转变。
- 焦炭2505：短期震荡偏强，中期震荡，日内震荡偏弱。核心逻辑为现货九轮降价，焦炭低位运行。焦炭第八轮降价落地，累计下跌400~440元/吨，部分地区钢厂开启第九轮提降。海外贸易风险释放，美国拟对钢铝产品施加关税，其他国家释放对华钢铁产品反倾销调查信号。国内焦化厂提产积极性较差，钢厂焦炭库存下降，但需求企稳运行。短期基本面支撑不足，但3月临近，政策博弈重心将逐渐向国内倾斜，建议暂时观望，关注两会及复产预期影响。
主要品种价格行情驱动逻辑
- 焦煤（JM）：日内震荡偏弱，中期震荡。核心逻辑为供应重回高位，需求端暂无明显改善，供需格局偏宽松。具体数据：精煤日产量71.9万吨，周环比增加25万吨；蒙煤通关车数5095车。建议暂时观望，关注后续资金情绪转变。
- 焦炭（J）：日内震荡偏弱，中期震荡。核心逻辑为现货九轮降价，海外贸易风险释放。具体数据：焦化厂和钢厂焦炭日产量112万吨，周环比持平；钢厂焦炭库存685.5万吨，周环比下降5.46万吨。建议暂时观望，关注两会及复产预期影响。
研究结论
短期焦煤和焦炭基本面支撑不足，受供应过剩和海外政策风险影响，价格承压低位运行。但考虑到金三银四及全国两会临近，市场氛围或有阶段性好转。建议暂时观望，关注后续资金情绪转变和政策博弈重心转移。
