棉花棉纱产业周报

市场基本面要点：

1. 旺季临近，下游企业存在补库预期。
2. 新棉公检进度放缓，节后纱布厂复工，开机率上调。
3. 下游观望情绪较重，采购意愿一般，订单未集中。
4. 棉价上方存在套保压力。

观点： 新棉公检进度放缓，增量减少，节后纱布厂逐步复工，开机率进一步上调，对原料存在补库需求。但下游观望情绪较重，采购意愿一般，订单尚未集中下放，同时棉价上方存在套保压力。随着旺季临近，下游补库预期增强，但关税影响下工厂采购谨慎，交投氛围一般，棉价或维持震荡运行，关注下游走货回暖情况。

关键数据：

• 期货数据：郑棉主力合约价格上涨0.57%-0.8%，CC Index 3128B等现货价格涨跌幅度各异。
• 国内外棉价差：CF1-5价差280-25，CF5-9价差-170-5，CF9-1价差-11030。
• 进口价格：FC Index M1上涨1.35%，FCY Index C32s上涨0.33%。
• 棉纱数据：期货价格涨1.21%，现货价格涨0.38%。
• 仓单及库存：郑棉仓单及有效预报总量波动，中国棉花工商业库存下降，进口量减少。
• 纱线价格指数：CY Index OEC10S、C32S、JC40S价格波动。
• 宏观数据：中国服装类零售额增长，服装鞋帽、针、纺织品类零售额增加，出口额波动。
• 美棉数据：播种进度、优良率、现蕾率、结铃率、吐絮率、收割进度等指标显示美棉生长情况。

研究结论： 棉价短期内或维持震荡运行，关注下游走货回暖情况。下游补库预期存在，但采购谨慎，市场交投氛围一般。套保压力和关税因素对棉价形成制约。