2025年1月,CPI同比增长0.5%,环比增长0.7%,主要受春节效应和暖冬天气推动。PPI同比下降2.3%,环比下降0.2%,经济企稳仍需进一步刺激政策。新增社会融资规模70600亿元,同比多增5866亿元,政府债券和春节错位效应提振人民币贷款。新增人民币贷款51300亿元,同比多增2100亿元,票据融资异常高企,居民信贷需求减少,企业信贷需求增加。M1同比增长0.4%,M2同比增长7.0%,M2-M1增速剪刀差触底回升。展望未来,CPI和PPI增速或小幅上涨,信贷规模有政策支撑,M2同比增速延续反弹趋势。