2025年SaaS报告

获得最佳交易需要专业知识。 这些交易并非偶然发生。它们需要明确的战略、深厚市场的专业知识以及一支懂得如何将公司定位为成功者的团队。在过去七个月完成的这些交易突显了我们在软件垂直领域提供卓越成果的能力。让我们谈谈你的目标。 SEG 对软件和 SaaS 格局的看法 感谢您花时间探索我们最新的研究报告。正如自2001年以来我们所坚持的那样，我们致力于跟踪不断演变的软件行业。我们荣幸地拥有像您这样的软件高管和行业专业人士作为我们尊贵的读者。 有大量信息供创始人、运营者、投资者和战略买家考虑。这些信息涵盖了宏观经济数据（如通货膨胀率和利率），股市趋势和公共公司的业绩表现，地缘政治不稳定因素，以及美国新总统上任等多重变量，这些因素都可能在任何时间点影响市场格局。 考虑的因素众多可能会让人困惑，难以明确软件和SaaS市场的现状，并掩盖最重要的潜在趋势。我们的目标很简单：使复杂的信息对所有人来说都是易于理解的。这一目标的输出就是我们的研究报告，最新的版本是2024年的年度报告。正如往常一样，我们力求使这些关键趋势和动态尽可能容易被消化，以便于我们如此热衷的行业。 我们对软件与SaaS领域的巨大机遇仍然充满信心。宏观经济前景持续改善，这份报告发布前不久刚刚公布了一份重要的就业报告，显示就业增长超过了预期。这是近期一系列支持美国经济稳健表现的数据点之一。基于与买家和投资者持续的讨论，我们感到乐观。许多行业参与者预计2025年SaaS并购将表现强劲，而我们比以往任何时候都更加兴奋，处于这一前沿位置。 加布里埃尔 · 阿凡蒂诺高级分析师 奥斯汀 · 哈默 ， 校长软件权益集团 （ SaaS) 联盟状态 Contents 软件行业处于领先地位• ●美国主要宏观经济指标继续指出强劲的经济已准备好避免衰退决定软件在 202 5 年实现强劲增长的潜力的主要因素是影响。最新的 CPI 数据显示 ， 价格同比上涨 3.2%， 远低于2021 年和 2022 年 6 - 7% 的涨幅 ， 但高于美联储2% 的目标(1)加速向 2% 目标前进的可能性为软件描绘了有利的情况。 强大的 2025作为增长型产业，软件行业比其他行业更加容易受到高利率和通胀期的影响。尽管存在这些不利因素 ， 但 SaaS 公司仍然占上风。 04Overview行业格局和全球 IT 支出摘要 SEG SaaS 指数 (我们的公开交易指数• 并购数量、估值和买家活动SaaS 公司)从去年 10 月的 12 ％ 下降到 15 ％ ， fi使 2024 年上升 3 ％。在并购方面 ， 2024 年有 2100 笔 SaaS 交易 ， 使其SaaS 并购活动第二活跃年只是勉强落后于 2022 年的旗帜年。 06SaaS 并购亮点 2-3美联储降息预期在 2025 年 19SaaS 公共市场亮点SEG SaaS Index ™ 活动、性能趋势和基准 在 fi 中估计约为3.2%，远低于 '21 和' 22 ， 但高于 2% 的目标 % ●These降低借款成本以融资交易，成为推动公共和私人市场估值提升的催化剂。 34支持表、来源和免责声明Appendix ●预计 2024 年美国 GDP 增长 3%(2)， 而失业率为4.1%(3)， 健康增长和强劲劳动力市场的指标。 尽管最近的势头 ， 仍然有• 改进的空间。中位数SaaS并购倍数自受COVID影响的高点下降以来已经趋于稳定，目前在2023年中期至现在的范围内约为4.0倍TTM EV/收入。尽管SaaS指数在第三和第四季度有所回升，但仍低于2022年水平约12%。SaaS 在 2025 年进一步上行的关键在于几个关键的宏观经济因素。 ●随着美国经济站稳脚跟 ， 前景不明朗的选举， 以及在通胀中的撤退 ，这些要素已经到位 ，为 SaaS 创造了一个出色的 2025 年。 意外。深思熟虑。跑赢大盘。 在 SEG ， 我们很自豪能成为软件行业的精品并购顾问。 这使我们能够提供无与伦比的专注度和成果。无论你是自筹资金还是财务支持，无论年收入在500万美元到1亿美元之间，我们都能提供必要的战略洞察、竞争性流程以及深厚市场专业知识，以最大限度地提升你的估值。 SaaS 并购摘要 Contents ●第四季度的企业价值 / TTM 收入倍数中位数为 4.1倍 ，比第 4 季度增长 8%.6.0 倍的平均倍数代表了自 2013 年第 1 季度以来最高的季度 TTM 平均值，随着 SaaS 并购倍数开始对低利率环境做出反应。这为最高百分位的并购结果创造了上行空间与中位数相比 ， 拉高了平均值。 软件行业并购交易总量已经• 定居在一个相对于历史标准 ， 保持稳定状态。 2024 年 ， 记录了 3, 452 笔交易 ， 比 2020 年增长了13 ％ 。 04OverviewSaaS 环境和全球 IT 支出摘要 与 COVID 之前的水平相比 ， 趋势显示出稳步上升， 22 年代表了前所未有的并购数量。 06SaaS 并购亮点行业并购数量、估值和买家活动 ●Healthcare继续是most活跃的垂直领域（2024年垂直SaaS交易的16%），因为在面临挑战的美国医疗保健系统快速采用现代SaaS解决方案以加速护理环境中的数字化转型。其他高度活跃的垂直领域包括金融服务（15%）和房地产（8%）。 61%软件交易24 年的 SaaS 公司近 1.5 倍 ， 最近到 2020 年 19SaaS 公共市场亮点SEG SaaS Index ™ 活动、性能趋势和基准 2024 年记录了 2107 笔 SaaS 并购交易 ，使它• ●PE 支持的战略仍然是最活跃的买家类型 ，占 2024 年交易的 51% 。在平台和投资组合插件之间 ，私募股权参与了 61% 的 SaaS 交易。 就交易量而言 ， 这是有史以来第二高的一年 ， 几乎落后于 2022 年的标志性年份虽然总体软件并购已回落至COVID之前的水平，但SaaS并购量显著增加，分别比2021年和2020年增长了18%和61%。 34支持表、来源和免责声明Appendix 2,1072024 年 SaaS 并购交易 SaaS 交易占所有聚合的 61%• 软件交易超过十年前的两倍。这一比例可能会随着更多公司转向云计算以及软件行业继续演变而进一步增加。 有记录以来第二高的年份 2025 年 SaaS 报告 | 并购亮点 整体行业并购 ： 交易量 聚合软件行业(1)记录了2024年的3,452笔交易，比2023年（3,360笔交易）增长了约3%。2024年第四季度的903笔交易较2023年第四季度增长了27%，标志着全年最后两个季度软件交易量达到了自2022年COVID驱动的并购市场峰值以来最强劲的两个季度。尽管新冠疫情带来的前所未有的交易量，整体软件并购活动已逐渐稳定并形成了一种持续的模式。从2021年第三季度开始，由于疫情尾部效应导致交易数量增加，之前的四个季度平均交易量为829笔。自2022年第二季度以来的十个季度平均交易量为835笔，这表明软件并购市场处于健康且稳定的状态。 此外，总体软件并购活动包括正在逐渐成为次要的遗留模式（如本地部署交付模式、维护和支持定价模式等），而更受欢迎的是SaaS模型。随着成熟软件公司将其产品转变为基于云的服务，并转向SaaS订阅定价模式，以及越来越多新成立的公司也采用这些模式，未来将会有fewer “总体软件” 交易。取而代之的是，将有更多SaaS交易，这一过渡动态正在实时上演。 2025 年 SaaS 报告 | 并购亮点 SaaS 交易量 61%(43%)(27%).SaaS 包括聚合软件交易 ，比 2020 年强劲增长and 2015 2024年记录了2107起SaaS并购交易，按交易量计算，这是有记录以来第二高的一年，仅略低于2022年的峰值（2157笔交易）。2024年第四季度以534笔交易结束，同比增长15%，创下季度交易量的新高。该季度的交易量略高于2021年第四季度（533笔交易），当时由于即将出台的税法变化，出现了交易狂潮。此外，SaaS在2024年占总软件交易的61%，这一比例与2020年的43%和2015年的27%相比显得异常突出。随着越来越多的企业转向云端，且软件行业持续演变，这一比例很可能会继续上升。SaaS并购活动的增加不仅是一种由新冠疫情引发的趋势，2022年的增长也得到了持续。 近期的成交量趋势表明交易量有所回升，并预计将持续至2025年，为SaaS交易奠定另一个强劲的一年。SEG在2024年下半年的经验表明（SEG的 Experience in the second half of 2024,关闭 10 个交易，在与软件行业领先买家和投资者进行积极交流的基础上，进一步支持了我们对新年的乐观预期。尽管近年来始于不确定性之中，但关于2025年的积极情绪明显增强，我们预计这将导致SaaS并购交易量再创佳绩。 2025 年 SaaS 报告 | 并购亮点 EV / TTM 收入倍数(1) 4Q24的4.1倍市销率中值相对于上一年同期增长了8%，与2024年第三季度相同。平均市销率为6.0倍，这是自2023年第一季度以来季度滚动平均值最高的一次，反映了软件即服务（SaaS）并购倍数开始响应较低的利率环境，导致顶级并购结果的积极影响拉高了平均值，相比之下高于中值。 尽管2024年倍数略有上升，整体估值环境与2023年相似。EV/过去12个月营收倍数在季度和年度基础上已稳定下来，自2022年下半年达到峰值后开始下降。 随着美联储自9月开始降息，并预计将持续至2025年，许多战略买家和投资者预期，在较低利率环境下，估值将受益于较低的利率环境，正如我们在最近的年度调查中所了解到的。尽管倍数的增长可能是逐步的，持续的通胀改善以及经济避免衰退的进一步确认将提振并购市场。 了解您的公司如何与您的估值预期保持一致。 尝试使用 SEG Interactive SaaS 记分卡。 2025 年 SaaS 报告 | 并购亮点 按交易量划分的顶级产品类别 分析与数据管理在2024年第四季度完成了100笔交易，与内容与工作流管理并列为最活跃的产品类别，且较近期季度有了显著的增长。这一增长主要归因于与人工智能相关的交易激增，这推动了交易量前所未有的提升。随着SaaS公司继续应对人工智能对行业带来的范式转变，预计分析与数据管理将继续保持强劲的交易量。 企业管理和ERP继续是SaaS并购中的主要产品类别，在2024年第四季度录得76笔交易（环比增长17%）。随着买家和投资者寻求能够为最终客户提供关键支持且深深嵌入日常运营的持久并购目标，企业管理应用程序将成为SaaS收购方重点关注的对象，作为这些品质的强有力代表。在中查看您的空间中的最新交易活动SEG SaaS 并购交易数据库。 2025 年 SaaS 报告 | 并购亮点 目标并购焦点 专注于垂直领域的业务在2024年占所有SaaS交易的44%，低于2023年的48%。垂直软件是买家和投资者的理想目标群体，他们更倾向于选择持久性强的并购目标，并能提供专为最终客户设计的关键任务解决方案。 Healthcare 继续成为最活跃的垂直领域（2024年垂直SaaS交易中占16%，略低于2023年的17%），随着美国医疗系统面临挑战，该系统迅速采用现代SaaS解决方案以加快护理环境中的数字化转型。 其他垂直领域在2024年也表现出强劲的活动，包括金融服务（占垂直SaaS交易的15%）和房地产（占8%）。金融服务受到金融公司依赖技术的推动，这主要是由于资本成本上升导致的运营环境趋紧。 横向上体积最大的产品类别包括销售与营销（占横跨行业的SaaS业务的13%）、安全（13%）和分析与数据管理（11%）。 8000 万美元的投资SEG 客户端通过 PSG 进行核心声音成像highlighted 在医疗健康S