股指期货周度报告：科技与消费共舞，中国股市持续领跑

股指：看涨2025年02月16日 本周（02.10-02.14）以美元计价的全球股市多数收涨。MSCI全球指数涨1.7%，其中前沿市场（+1.75%）>发达市场（+1.72%）>新兴市场（+1.51%）。中国股市一骑绝尘，MSCI中国涨幅高达7.38%，领跑全球。印度股市跌幅3.32%则表现不佳。中国权益分市场看，港股>中概股>A股。A股沪深京三市日均成交额17500亿元，环比节前一周（16159亿元)放量1341亿元。A股宽基指数全线收涨，北证50涨幅3.84%，领跑诸指数。本周A股中信一级行业中共24个上涨（上周26个），6个下跌（上周4个）。领涨行业为传媒（+9.87%），领跌行业为煤炭（-1.36%）。利率方面，本周10Y国债收益率小幅上行，1Y上行，利差缩小。ETF资金流向方面，跟踪沪深300指数的ETF份额本周减少4.5亿份，跟踪中证500的ETF份额减少3.6亿份。跟踪中证1000的ETF份额本周减少0.6亿份。 ★下周观点：强势市场有望延续 本周全球股市普涨，犹以中国资产最为强势。尤其是外盘港股和中概股涨幅超过7%，恒生科技指数更是突破2024/10/8高点，创下近三年新高。市场资金面较为充沛，A股日均成交额已经回升至1.75万亿水平，从板块上看呈现消费与科技共舞的局面，TMT板块平均涨幅约5%，消费板块平均涨幅超过3%。外盘比内盘涨幅更大，我们认为核心原因一方面在于阿里巴巴与苹果推动AI领域合作等信息，持续推动市场风险偏好回升，港股低估值优势吸引南向资金与海外交易性对冲基金加仓；二是国内以《哪吒2》这一电影票房持续上涨，吸引传媒、服务消费等行业大涨。三是美国对全球国家施加的对等关税政策较为缓和，全球股市均呈现修复态势。展望后市，尽管行情在本周下半周已经出现资金高位止盈离场带来的回撤，但宏观面风险基本释放的情况下，我们仍认为股指将有更好表现。。 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 ★风险提示： 美国对华贸易战，海外地缘风险加剧。 目录 1、一周观点与宏观重点事件概览...........................................................................................................................................51.1本周每日走势复盘...............................................................................................................................................................51.2本周重点事件关注：..........................................................................................................................................................82、一周市场行情总览.............................................................................................................................................................102.1全球股市周度概览............................................................................................................................................................102.2中国股市周度概览............................................................................................................................................................102.3中外股市GICS一级行业周度概览..................................................................................................................................112.4中国A股中信一级行业周度概览....................................................................................................................................112.5中国A股风格周度概览：大盘价值占优........................................................................................................................122.6期指基差概览....................................................................................................................................................................123、指数估值与盈利预测概览.................................................................................................................................................133.1宽基指数估值....................................................................................................................................................................133.2一级行业估值....................................................................................................................................................................133.3宽基指数股权风险溢价....................................................................................................................................................143.4宽基指数一致预期盈利增速............................................................................................................................................154.1利率与汇率........................................................................................................................................................................164.2交易型资金跟踪................................................................................................................................................................164.3通过ETF流入的资金跟踪................................................................................................................................................175、国内宏观高频数据跟踪.....................................................................................................................................................185.1供给端：生产端节后初步提速........................................................................................................................................185.2消费端：地产成交走弱，国际油价震荡........................................................................................................................195.3通胀观察：农产品价格快速走弱....................................................................................................................................206、风险提示.............................................................................................................................................................................20 图表目录 图表1：A股港股各板块日内走势（2025-02-10）......................................................................................................................................5图表2：A股宽基指数日内走势（2025-02-10）...........................................................................................................................................5图表3：各板块日内走势：A股港股（2025-02-11）...................................