医药生物行业周报：AI赋能开启医疗新篇章，商业化落地加速

政策加码与技术变革合力，推动AI医疗市场加速扩容 AI医疗市场潜力较大，根据世界经济论坛报告，预计2024年-2032年全球AI医疗市场CAGR为43%，2032年全球AI医疗市场规模将达到4910亿美元(约合3.58万亿人民币)。随着生成式AI技术革新，高效的训练和推理方法、低成本的预训练策略，较好的解决了医学模型训练数据规模大、成本高的难题，为AI医疗的多场景应用奠定基础。2020年以来卫健委、药监局、科技部等各部门从标准化建设、技术创新、数据应用等多个方面为AI医疗的发展提供助力。 AI医疗细分领域众多，商业化落地加速 AI+医疗影像：技术成熟度较高，市场需求旺盛，且应用场景广泛，未来将横向扩张低覆盖率的脏器市场，以及发展影像治疗类产品，构筑诊疗一体化体系。AI医疗影像上游主要由软件开发商构成，中游则汇聚了GE、西门子、迈瑞等传统医疗硬件制造商，其中掌握数据、算力、算法模型，入院能力强的头部企业优势显著。 AI+诊断检测:在检测领域，AI依托海量医疗数据与大模型，不仅能提高诊断效率、提升诊断准确性，实现疾病早期预警，降低医疗成本；还可作为个性化医疗与远程医疗的载体，全方位提升诊断效能。AI+医疗机器人：2022年中国手术机器人和康复机器人占整体市场占比高达75%，其中，国外品牌产品占据超过80%的高端市场份额，国产替代空间广阔。全球手术机器人收入结构，短期以设备销售为主，长期耗材将成为主要收入来源。AI+医疗数据信息化平台:医疗数据信息化平台整合来自不同系统的医疗数据,提升了数据的可用性和互操作性，使得跨机构、跨地区的数据共享和分析变得更加便捷，其中临床决策支持（CDSS）已进入规模化应用阶段，于三级医院覆盖面较广，二级及以下公立医院仍具备较大的市场潜力。AI制药：AI在加速药物发现、优化临床试验等方面优势显著，提升制药行业经济回报，2024下半年以来，AI制药领域合作持续升温，多家跨国大药企持续布局AI技术平台，国内多家企业的AI平台能力也逐步得到国际认可。 推荐标的 推荐标的：制药及生物制品：人福医药、恩华药业、诺诚健华、京新药业、健康元、九典制药、百洋医药、和黄医药、泽璟制药；中药：东阿阿胶、佐力药业、羚锐制药、悦康药业、方盛制药；原料药：华海药业、普洛药业、奥锐特；医疗器械：奥泰生物、万孚生物、可孚医疗、康拓医疗；CXO：药明康德、药明合联、泰格医药、博腾股份、泓博医药；科研服务：百普赛斯、毕得医药、皓元医药、奥浦迈、昊帆生物、阿拉丁；医疗服务：爱尔眼科、通策医疗；零售药店：益丰药房。 风险提示：政策波动风险、市场震荡风险、地缘政治风险等。 1、AI医疗潜力较大，商业化落地加速 1.1、政策加码与技术变革合力，推动AI医疗市场加速扩容 ARK研究团队发布了名为《Big Ideas 2025》的报告，深入探讨了当今不断发展的五个技术创新平台——AI、机器人技术、能源存储、公共区块链和多组学测序的发展潜力，指出AI的应用将颠覆诊断、药物发现和治疗，显著改善制药行业的经济回报，该报告引起全球投资者对AI医疗的广泛关注。 AI医疗市场容量潜力较大，生成式人工智能引领AI医疗发展。世界经济论坛发布《人工智能驱动健康的未来：引领潮流》报告，报告认为人工智能是医疗保健的主要变革力量，预计2024年-2032年全球AI医疗市场CAGR为43%，2032年全球AI医疗市场规模将达到4910亿美元(约合3.58万亿人民币)。尤其是，生成式人工智能（GenAI）在医疗保健领域的增长速度超过其他任何行业，预计年复合增长率为85%，到2027年市场规模将达到220亿美元。 生成式AI技术革新，为AI医疗多场景应用奠定基础。相较于传统AI更注重对已有知识的运用和推理，回答特定问题或解决特定任务，其工作方式更像是知识的传递。而生成式AI则更注重生成和创造，它的目标是生成全新的、真实的、有用的数据和内容，其工作方式更像是知识的归纳和演绎。在内容生成、智能交互、数据分析预测、决策支持等方面生成式AI相比于传统AI具有长足进步。作为生成式AI的领跑者，Deepsek采用了混合专家（MoE）架构、高效的训练和推理方法、低成本的预训练策略，在性能、成本和应用灵活性方面具有显著优势，较好的解决了医学模型训练数据规模大、成本高的难题，为AI医疗的多场景应用奠定基础。 图1：生成式AI相较于传统AI进步显著 政策加码助力AI医疗加速发展。2020年以来卫健委、药监局、科技部等各部门从标准化建设、技术创新、数据应用等多个方面为AI医疗的发展提供助力，明确了AI技术在医疗领域的应用方向，并加快研究制订了相关应用标准和安全标准。并强调了医疗数据的重要性，提出了加强医疗数据融合创新，拓展智慧医疗、智能健康管理等数据应用新模式，推动了医疗健康人工智能应用标准化建设。2024年11月23日，国家医保局召开新闻发布会，将人工智能辅助诊断技术首次纳入医疗服务的价格构成。 表1：政策加码助力AI医疗加速发展 按应用场景分类，人工智能+医疗与生命科学主要分为AI医疗影像、医疗数据信息化平台、AI医疗机器人、AI制药等细分应用技术。 图2：AI医疗在院内外多场景广泛应用 1.2、AI医疗细分领域众多，商业化落地加速 1.2.1、AI医疗影像产业多维拓展，发展空间广阔 AI医疗影像是指利用计算机视觉技术，快速识别与分析医学影像，实现精准高效的诊断与病灶识别的智能化方法。该领域技术成熟度较高，市场需求旺盛，且应用场景广泛，涵盖了从早期筛查到疾病诊断和治疗监测的全过程，未来有望不断扩大覆盖范围，包括眼科、超声科、病理科、皮肤科、脑电图室等。 表2：AI医疗影像广泛应用于多科室病种诊断 AI医疗影像发展趋势：横向扩张低覆盖率的脏器市场，纵向构筑诊疗一体化体系。自2020年7月，国家加速AI医疗影像三类医疗器械证审批和发放，主要的产品研发和应用聚焦在心血管、肺部、脑血管、骨骼、眼底等几个细分领域。未来新老玩家将继续开拓影像诊断的其他脏器市场，如乳腺、冠脉、肝脏等覆盖率低、实用性强、临床价值高的产品，以及提供多脏器一体化诊断服务；另一方面，影像治疗类产品也将成为老玩家的聚焦的第二增长曲线，构建诊断治疗一体化的服务体系。 AI医疗影像产业链上中下游协同发展。AI医疗影像领域上游主要由软件开发商构成，如联影智能、推想医疗等，它们利用算力处理海量医疗数据，开发针对具体应用场景的用户友好软件系统，并通过与硬件设备融合、合作或直接销售软件实现商业价值。中游则汇聚了GE、西门子、迈瑞等传统医疗硬件制造商，它们在AI软件开发方面能力较弱且自主研发成本高昂，倾向于与软件企业合作。例如，2021年GE医疗与多家软件企业建立了战略伙伴关系，共同推动医疗影像技术创新与应用。 图3：AI医疗影像产业链上中下游协同发展 数据、算力、算法模型是核心技术壁垒，入院能力强的头部企业优势显著。医学影像数据的积累、算力积累、算法开发与模型训练是技术层面的核心工作内容，其中精准标注的大量图像数据是算法改进和训练的基础。入院较强企业在于医疗结构的长期合作中，受接受程度、中标几率以及获取标准化数据等多方面都具备显著优势。 图4：底层数据、算力、算法模型是医疗影像的核心技术壁垒 受益标的：迈瑞医疗、联影医疗、理邦仪器、开立医疗、澳华内镜、祥生医疗等。 1.2.2、AI赋能诊断领域，病理化检测赋能 随着人工智能（AI）技术的迅猛发展，其在医疗领域正展现出较大的应用潜力。 AI凭借对海量医疗数据的深度挖掘与分析，借助先进的大模型技术，能够显著提升疾病诊断的准确性。通过对各类临床症状、检验报告等数据的快速处理与分析，AI可以在短时间内为医生提供精准的诊断建议，大大缩短诊断所需的时间，从而提高诊断效率。 不仅如此，AI还能够在疾病早期阶段就发出预警。通过对患者长期的健康数据监测，包括日常健康指标、生活习惯等信息，AI可以敏锐地捕捉到身体细微变化所蕴含的疾病风险信号，在疾病尚未出现明显症状时，就提醒医生和患者采取相应的预防措施，为疾病的早期干预争取宝贵时间。 在成本控制方面，AI的应用有助于降低医疗成本。它减少了因人工诊断失误可能导致的重复检查、过度治疗等额外费用，同时提高了医疗资源的利用效率，让有限的医疗资源能够服务更多患者。 此外，AI还是实现个性化医疗和远程医疗的重要载体。在个性化医疗方面，AI依据患者的个体基因数据、疾病史、生活方式等多维度信息，为患者量身定制专属的治疗方案，使治疗更加精准有效。而在远程医疗领域，AI能够辅助医生远程诊断患者病情，打破地域限制，让偏远地区的患者也能享受到优质的医疗服务，进一步提升整体医疗服务的可及性和覆盖范围，大幅提高诊断效率和能力，为医疗行业带来全新的变革与发展机遇。 受益标的：华大基因、华大智造、美年健康、迪安诊断、金域医学、安必平、润达医疗、圣湘生物等。 1.2.3、AI医疗机器人：手术、康复机器人方兴未艾 AI医疗手术机器人分为手术机器人、康复机器人、辅助机器人、服务机器人，2022年中国手术机器人和康复机器人占整体市场占比高达75%，其中，国外品牌产品占据超过80%的高端市场份额，国产替代空间广阔。 AI手术机器人：依托AI图像识别、深度学习以及实时感知技术，手术机器人在术前凭借对医学影像的深度分析，构建患者个体化3D模型，为外科医生制定精确手术策略。术中，利用强化学习算法与力反馈控制技术，机器人能依据组织力学特性和手术进程，自主规划机械臂运动轨迹，实现亚毫米级精准定位，完成复杂手术操作，同时通过实时监测与动态调整，保障手术安全性与高效性。 康复机器人：融合了多模态数据融合与机器学习技术，能够实时采集患者的运动学、动力学及生物电信号，如表面肌电信号、关节角度等，通过深度数据挖掘和自适应控制算法，精准评估康复训练效果，自动调整训练参数，实现康复训练的个性化、智能化与精准化。其临床应用优势显著，能替代医师的机械重复操作，精准控制治疗过程，结合反馈系统和交互式设计，还支持远程及集中化康复治疗，为患者提供全周期康复解决方案。 耗材及服务将成为手术机器人主要收入来源和竞争点。全球手术机器人收入结构，短期以设备销售为主，长期耗材将成为主要收入来源。行业初期，由于机器人手术量未达到一定规模，手术机器人企业收入以机器人本身的销售为主。未来手术机器人的商业模式，耗材及服务将成为企业的主要收入来源。 受益标的：微创机器人、天智航-U等。 1.2.4、医疗数据信息化平台：CDSS商业化程度最高 在医疗信息化数据平台领域，先进的信息技术能够整合来自不同系统的医疗数据，如医院信息系统（HIS）中的运营与管理数据、实验室信息管理系统（LIS）中的实验室结果、影像存档与通信系统（PACS）中的影像数据，以及电子健康记录（EHR）等，共同构建一个全面而统一的医疗信息平台。提升了数据的可用性和互操作性，使得跨机构、跨地区的数据共享和分析变得更加便捷。 临床决策支持（CDSS）是一种利用人机交互的医疗信息技术系统，深度融合人工智能理论。它超越了传统知识库查询模式，通过整合系统的临床医学知识库与患者病历信息，经AI优化构建最佳实践库，据此为医生提供精准的临床诊断与治疗决策支持，显著提提升医疗决策的科学性与效率。CDSS已进入规模化应用阶段，于三级医院覆盖面较广，二级及以下公立医院仍具备较大的市场潜力。 图5：CDSS提升医疗决策的科学性与效率 受益标的：嘉和美康、创业惠康、医渡科技、卫宁健康等。 1.2.5、AI制药合作持续升温，加速创新制药步伐 近年来，AI技术在制药领域展现出较大发展潜力。在加速药物发现（海量数据驱动加速靶点识别、化合物筛选和优化等）、优化临床试验（试验设计、患者招募等）、提高药物研发生产效率、降低药物研发周期和成本、挖掘老药新用机会等领域，AI正在不断突破传统技术瓶颈，加速创新制药步伐，开启医药产业的新时代。 2024下半年以来，AI制药领域合作持续升温，以礼来、诺华、强生为代表的跨国大药企持续布局